“券商打架:中信证券称本月降准落地 国泰君安说概率低”

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据财经信4月8日消息，近期市场上关于存款准备金率下降的讨论较多，各大证券公司的研究小组市场对下调的必要性、时点、下调幅度等意见不一。

今天，中信证券( 600030 )报告称，债券研究小组从4月和2季度流动性缺口的角度出发，下调准预期的高涨有一定的合理性。 预计4月将有近1万亿的流动性缺口，加上第二季度，1.2万亿元的mlf过期，第三季度又有1.66万亿元的mlf过期，大规模的mlf有效期为下调拉开了空之间。 虽然央行造谣，对下调预期造成了一定打击，但《关于促进中小企业健康快速发展的指导意见》再次确定了普惠金融下调政策的实施。 在此前下调政策的实施情况下，4月下调落地的概率依然很高。

但是，国泰安妮团队反对目前市场上对4月是否可以下调持反对态度，考虑到央行已确定要消除谣言，为了不搅乱市场预期，4月下调的概率很低。

而且，观汉认为，但是，目前经济企业稳定的信号还不够，如果不小心收紧货币，有可能提前“掐死”经济企业稳定的苗头。 即使4月的不平衡得以消除，维持流动性的“合理充裕”基调也不会改变，资金面将继续维持底部波动加大的状况，预计中枢大幅上升的概率不高。 如果之后的经济基本面预计重复，政策将有空之间的富余，缓和的空之间将再次展开。

海通证券( 600837岁)姜超团队也发表报告称，上周央行辟谣，继续暂停回购操作。 我们认为，3月经济短期反弹，通胀也明显回升，基本面立场不支持立即降息，因此下调或再次推迟。 另外，今年的财政减税大幅减少了劳动力，放宽货币政策的必要性也降低了。 另外，现在市场的流动性还很充足，所以也没有必要马上降低基准。

另外，京东数科首席经济学家沈建光列举了短期内不会下跌的5个理由。 一是结合基本面来看，逆周期政策已经有点成效，有提振经济、稳定企业的趋势。 二是短期通胀存在上升压力，制约货币政策进一步放松空之间。 三是短期流动性紧张态势可以通过多方公开市场操作缓解四、防止资产泡沫再次来临，对下调工具的采用也更加谨慎； 五是当前货币政策的主要困境不是流动性紧张而是货币政策传导机制有效性的下降