“中日ETF互通来了！ 资本市场双向开放再落一子”

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中国联合商报记者毕淑娟北京报道

4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署了中日etf互通项目协议。

中国证监会满证券监督管理委员会主席表示，推进中日etf互通有助于丰富跨境公募基金体系，更方便两国投资者参与对方资本市场的投资交易，这对深化两国资本市场合作的快速发展具有重要作用。

中国副主席方星海表示，中日etf互通项目协议的签署，标志着两国资本市场在深化合作方面迈出了重要的一步，相信未来双方将找到更深入、更广泛的合作行业，共同促进两国经济稳定健康快速发展。

中日资本市场合作

快速发展势头良好

易满在致辞中说，中日资本市场合作有着深厚的以往传承和基础。 改革开放之初，新中国第一批外汇债券在日本成功。 在中国资本市场快速发展的情况下，两国监管机构、交易所、行业在领域交流、人才培养、监管合作等方面开展了许多卓有成效的事业。 日本证券机构积极加强与中国证券领域的业务合作，广泛参与中国资本市场对外开放的相关制度改革。

“当前，中日资本市场合作发展迅速。 ”易会满表示，去年5月李克强总理访日期间，中国向日方提供了2000亿元人民币的合格海外投资者限额，日本金融机构积极参与，相关业务进展顺利。 去年10月安倍首相访华期间，中国证券监督管理委员会与日本金融厅签署《合作谅解备忘录》以来，双方围绕推进etf互通、加快市场准入、加强监管合作等展开了一系列务实合作，取得了重要进展。

易满表示，推进中日etf互通有助于丰富跨境公募基金体系，更方便两国投资者参与对方资本市场的投资交易，这对深化两国资本市场合作的快速发展具有重要作用。

易满指出，推进全面开放新框架的形成是中国政府坚定的角度。 根据党中央、国务院关于推进新一轮高水平对外开放的决定，中国证券监督管理委员会将与市场各方合作，加快推进资本市场改革开放。 一是目前全力推进科技创办和注册制改革试点，努力形成更加开放包容的资本市场基础制度。 二是大幅放宽证券；三是不断完善内地与香港股市互联互通机制；四是稳步推进原油、铁矿石等特定期货品种对外开放； 五是进一步优化合格机构投资者制度安排。

易满强调，下一步，我们将以更加积极务实的态度，加强与各国资本市场的开放合作，以开放促改革，努力建设规范、透明、开放、活力、坚韧的中国资本市场。

共同寻找资本市场

迅速发展的改革的最优解

中国改革开放40年来在经济增长、科技进步、改善民生等方面取得了举世瞩目的巨大成就，但面临着债务规模累积、环境资源约束、外部竞争加剧等问题，亟需推进经济从高速增长向优质快速发展的转变。

“在这个过程中，鼓励和支持创新至关重要。 ”方星海认为，中国长期以来对科技创新的支持取得了积极的效果，但在如何释放科技创新的内生动力，使创新驱动与资本市场更好地结合方面还有许多工作要做。

资本市场在支持创新方面具有重要的功能和特点。 方星海分析认为，一是资本市场能有效满足创新快速发展的资本诉求；二是资本市场能更有效地解决创新快速发展的风险；三是资本市场能实现创新公司规范健康快速发展。

近年来，我国证券监督管理委员会贯彻了创新驱动的快速发展战术，深化了多层次的资本市场改革，促进了创新科技与资本的高度融合，开展了许多事业。 推进科技创板设立，试行股票发行登记制，是其中的重要措施之一。

方星海表示，科创板作为资本市场改革的“试验田”，符合国家战术，突破关键核心技术，为市场认同度较高的科创公司提供了更具包容性的上市标准、更市场化的发行定价体系，畅通了公司上市渠道。

并且，近年来，证券监督管理委员会反复发行新股常态化，以市场化、法治化为方向，完善ipo和再融资制度。 此外，证券监管委员会还优化政策，支持创新公司通过并购重组进行优质强化，支持科技创新公司多渠道股权融资，拓宽债券融资渠道等。

据了解，日本更早建立了包括交易所集团、地方交易所、绿色单一市场等在内的多层资本市场。 方星海认为，近年来，日本立足于前所未有的制造业寻求突破，在新材料、人工智能、医疗、物联网等新兴行业的成果有目共睹。 在支持创新方面，日本资本市场也为我们树立了好榜样。  

东京证券交易所历史上新建了面向新兴科学公司的市场板块，并以整合库存的方法设立。 与老板块相比，这些新板块在利润标准方面要求宽松，设定了多元化发行标准，允许非营利性公司发行上市，也对新闻发布提出了更高的要求。

“这几年对日本资本市场的尝试，我认为与中国资本市场改革在很多方面是一致的。 我们要加强学习借鉴、互通有无，共同寻找资本市场改革快速发展的最优解。 ”方星海说。

从两国的资金结构来看，日本长期以来资金充裕，需要投资中国这样高收益的资本市场，而且中国资本市场也需要越来越多的时间资金。 中国储蓄多，需要将一部分资金投资到日本这样收益比较稳定的市场，以分散国家的风险。 因此，两国在证券市场投资行业的合作空之间很大。

方星海表示，日本资本市场成熟，具有丰富的经验，在许多方面对我国具有借鉴意义。 中日两国在资本市场行业拥有许多共享理念、共同利益，资本市场合作内涵丰富，前景广阔。

上海证券交易所和日交所

签署ETF互操作性协议

在中日嘉宾的见证下，上海证券交易所和日本交易所集团在论坛期间签署了etf互通协议。 双方承诺合作建立两个地区市场的etf互通机制，分别上市以对方市场etf为投资标的的基金。 具体来说，中日两国基金企业分别通过现行的qdii和qfii机制设立跨境基金，将全部或大部分基金资产投资于对方市场代表性的etf产品。

上海证券交易所和日交所多年来保持着非常良好的合作关系，建立etf互通是认真研究上海和日本两大市场优势，充分考虑跨境投资诉求后选择的合作方法。 在etf互通下，投资者可以以各自国内的基金为桥梁，投资对方市场主流的etf产品，用相对低廉的钱实现双向跨境投资，加深中日两国资本市场和证券基金领域的合作，拓展新的空之间，

方星海表示，中日etf互通项目协议的签订，标志着两国资本市场深化合作迈出了重要一步，相信未来双方将找到更深入、更广泛的合作行业，共同促进两国经济稳定和健康快速发展。

业内人士认为，推进上海和日本两个etf的互通，将进一步挖掘中日两国资本市场合作的潜力，加快我国资本市场双向开放和上海国际金融中心建设进程，促进两国资本市场长期健康稳步发展。