“对于全球贸易，高盛越来越悲观了”

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在特朗普意外宣布从6月10日起对所有从墨西哥进口的商品征收5%关税，并威胁从7月1日起每月提高税率之后，高盛对贸易摩擦的预期越来越悲观。

在6月3日周一发布的研究报告中，高盛首席经济学家jan hatzius团队全面修改了该投行此前与关税问题对比的预测，升级了美国对世界各国贸易摩擦升级的预期。

首先，高盛说特朗普10天内对墨西哥商品征收5%关税的概率将达到70%，但他认为7月关税超过50%的概率将达到10%。

对于世界其他国家，下一轮关税生效的可能性也上升到了60%，但推动下一轮谈判的可能性也越来越大。

另外，高盛将美国向各国全面征收汽车关税的可能性从以前的25%提高到40%。 但有报道称，确实有可能签订贸易协定，取消关税，但有可能在2019年底或年。

复制来源:高盛，制图:华尔街见闻

从更具体的角度来看，高盛相信，与特朗普的另一个威胁——美墨边境关闭相比，拟议的5%关税的破坏力要小得多，现在美墨没有多少时间来扭转局面。 因为这第一波关税很可能生效。

但最终，美国对墨西哥进口商品的关税不仅不会超过25%，反而会停滞在10%的水平上，同意在未来几个月取消关税。 但是在关税生效期间，高盛预计，usmca (美墨加协定)可能不会得到批准。

在此之前，《华尔街日报》(博客、微博)报道称，墨西哥正在考虑应对美国关税威胁的选择。 这也可能包括报复行为。 但是，墨西哥希望说服特朗普政权，谈判处理符合两国的最佳利益。

高盛同样认为，在现阶段，墨西哥当局确实试图干预关税，但不会立即报复，可能还留有一定的妥协让步空之间。

尽管如此，高盛指出，如果贸易摩擦继续升级，商品价格将大幅上涨，最终停滞，并对美国经济产生负面影响。

报告指出，上述投行将美国下半年经济增长率预测进一步下调至2%，比此前预期值下降0.5个百分点。 但是随着关税的降低和金融状况的稳定，预计美国经济增长将于年温和反弹。

经济增长面临下行风险，高盛也在此时大幅提高了美联储降息的主观可能性。 但是，他们也承认目前的经济前景还没有发生足够大的变化。 因为这次降息还没有成为高盛的基线预测。

从高盛来看，FRB在2019年剩下的半年内利率下调的可能性毫无疑问在上升。 这是因为金融条件紧缩和相关的短期增长前景恶化，通货膨胀率低于目标水平，美联储方面也出现了许多认可降息的呼声。

但与此同时，高盛非常担心贸易争端在其中所起的作用。

贸易摩擦的升级将持续到商业信心和金融状况受到严重影响，迫使美联储做出改变，包括调整政策。