“英国脱欧“肥皂剧”继续 金融市场疑虑犹存”

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本报记者莫莉

即使英国脱离欧盟的“肥皂剧”持续很久，它仍然是国际金融市场关注的焦点之一。 北京时间3月13日，英国议会以391票对242票否决了英国首相特蕾莎·梅脱离欧盟的协定。 至今，英国国内在何时脱离欧盟、如何脱离欧盟、进行二次投票等问题上仍无法达成共识。

在这一背景下，金融市场缺乏确定的指导，表现不一。 其中，英镑随着市场情绪的高低，走出了上下波动的势头。 总体来看，今年以来，国际金融市场对英国退出欧盟的反应平稳，没有重现当年英国退出欧盟投票后金融资产暴跌的场景，但英镑震荡和市场避险情绪的上下起伏，凸显出投资者对英国退出欧盟前景的担忧。

市场重估欧盟退出冲击

英国议会就特蕾莎·梅脱离欧盟协定进行投票前后，国际汇市中的英镑汇率波动剧烈。 早期，英国政府高级法律官员曾表示，英国退出欧盟后，欧盟规则相关的法律风险依然存在。 随后，英国司法部长杰弗里·考克斯表示，如果没有欧盟的同意，英国可能无法离开。 受这些言论的影响，英镑对欧元的汇率从1.17欧元下跌至1.15欧元。 英镑也下跌了1.32美元2美分，至1.30美元。 对于汇市中英镑的波动，大宗商品市场波澜不惊。 周二，黄金价格上涨，收复了上个交易日的大部分跌幅。 4月交割黄金价格上涨7美元，涨幅0.5%，至每盎司1298.10美元，周一下跌0.6%。 英国议会最终投票结果出来后，黄金期货达到每盎司1302美元以上的高点。 在国际股市方面，本周欧洲股市并未因英国退出欧盟而大跌，美股也照常下跌。

目前，国际金融市场对英国退出欧盟的一些事项表现相对平静，没有再现当时英国退出欧盟投票后股市、债市、汇市暴跌的场面。 德国商业银行大宗商品研究负责人尤根·温伯格在一份报告中说，英国退出欧洲的一些事项的趋势将确定金价的基调。 如果欧盟退出今年5月能传达好消息，投资者对风险资产的整体趣味性将会提高，有可能给黄金价格带来新的压力。

分析师表示，目前国际金融市场正在重新评估英国退出欧盟带来的市场冲击。 如果英国无序脱离，对英国经济和欧洲经济来说将是灾难，甚至全球金融市场也无疑将遭遇“池鱼之祸”。 数据显示，如果英国与欧盟达成协议，退出欧盟对英国gdp的损失比例将在1.25%至3.75%之间。 但是，如果不能达成协议，将会给gdp带来约10.5%的损失。 这也是无序退出欧盟导致英镑和重伤的原因之一。 但是，大多数市场官员认为，英国不会建立“硬欧盟脱离”模式。 英国政府可能会推迟《里斯本条约》第50条的规定，推迟2019年3月29日这一正式脱离欧盟的日期，然后要求与欧盟重新谈判脱离欧盟协定。 如果这个推测成为现实的话，英国脱离欧盟带来的市场影响不会很大，需要重新判断。

前景不明朗仍然是主要因素

过去两年多来，英国退出欧盟的进程一直是金融市场的热点之一，其背后的原因是前景总是不明朗的。 例如，在欧盟脱离之初，英镑兑美元曾一度暴跌15%以上； 英国的经济数据良好，但一旦欧盟脱离相关的负面信息流出，英镑总是受损。 从年10月到年3月，英镑几度探底1.20的低价。

分析师表示，近年来，英国退出欧盟的相关消息触及市场敏感的“神经”背后，是因为交易员不仅关心经济数据，还关心政治，这意味着交易速度加快，金融市场波动加快。 加拿大商业银行外汇战略负责人杰里米·斯特拉吉表示，对储蓄者来说，英国“软脱欧”可能是个好消息。 英国的“软脱离”有可能给公司和顾客带来信心和明确性，活跃经济，刺激公司和顾客增加支出，雇佣越来越多的员工。 最坏的情况是“勉强离开欧洲”。 杰里米·斯特拉特吉认为，如果“脱离硬欧盟”的可能性下降，英镑将会反弹。 同样，暂停或推迟英国退出欧盟的进程也会提振英镑，带来越来越多的市场乐观情绪。

英镑的走势成为焦点

对于股市和债市，英国对退出欧盟的反应最直接、最敏感的是汇市的英镑表现。 专家表示，在英国退出欧盟前景不明朗的背景下，如果市场有风吹草动，英镑一定会首当其冲。 如果最终结果是“软脱欧”，英镑很可能上涨，英镑兑美元汇率也有可能上涨5%。 但是，在欧盟脱离时间延长、新选举举行、欧盟脱离的二次投票等不同假设的场面下，英镑的走势很难预测。

在过去的两年多里，英镑对美元和其他货币一时变得困难。 英国脱离欧盟投票刚结束时，英镑曾在短期内大幅贬值。 如你所知，自1992年以来，英镑在外国汇市上自由浮动。 这意味着交易员——买方和卖方——决定了其价值。 荷兰合作银行高级外汇战略家简福利说，自由浮动的货币起到了安全阀的作用，因此有有利的一面。 全球金融危机后，经济日趋严重，货币疲软，有助于促进英国出口。 相比之下，在欧洲都柏林危机中，欧元“捆绑”欧元区成员国，希腊和西班牙等国家无法通过本币贬值的方法应对经济危机。

但是，英镑目前表现出相对平静的态势，是意味着英国退出欧盟的前景已经是“黎明前的夜晚”，还是处于德空对决中的胶着状态？ 市场的看法不同。 纽约梅龙银行董事长西蒙·德里克表示，英镑下跌反映了英国退出欧盟进程不明朗性的增加。 而且，英镑的波动使英国脱离欧盟更加复杂，在政治不明朗的企业背景下，“浑水摸鱼”。 今年1月，由于英国退出欧盟进程受挫，英镑兑美元汇率下跌至1.26美元。 目前，英镑的未来不仅仍然受到英国退出欧盟一些事项的影响，也是英国退出欧盟前景的“风向标”之一。