“IMF再次下调世界经济预期 全球金融条件或进一步宽松”

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后歆桐

国际货币基金组织( imf ) 7月23日发布的最新《世界经济展望报告》( weo )中，对2019年和2019年全球经济增长的预期再次下调，2019年全球经济增长率为3.2%，年回升至3.5%，4月份weo今年2年，

关于发达经济区块，imf预计2019年和全年分别增长1.9%和1.7%，2019年增速预测比今年4月上升0.1个百分点。

关于新兴市场和快速发展中经济区块，imf预测2019年增长4.1%，年增长4.7%。 与4月相比分别下降了0.3个百分点和0.1个百分点。 imf预测中国2019年和2019年将分别增长6.2%和6.0%。

上调发达经济区块和美欧2019年的增长预期

imf表示，之所以再次下调经济增长率预期，是因为全球经济增长依然低迷。 “目前公布的gdp数据和整体下行通胀形势表明，全球经济活动弱于预期。 ”据imf报道。

但是，weo将发达经济区块2019年经济增长率预期从0.1个百分点上调至1.9%，维持年增长率1.7%的预期。 据imf称，2019年增速预期上调主要反映出美国增速的上调。

具体来说，imf预计将美国2019年的增长率从0.3个百分点提高到2.6%，但随着财政刺激的倒退，美国的年增长率预计将减缓到1.9%。 “美国2019年的增速调整反映了超出其第一季度预期的经济成绩。 ”但是，imf还表示，虽然美国的整体增长率在稳定的出口和库存积累的支撑下较强，但国内诉求略弱于预期，进口也较弱，部分反映了关税的影响。

在今年1月和4月的weo中，imf连续两次大幅下调欧元区经济增长率预期，4月份weo中发达经济体板块整体增长率预期的下调是欧元区经济疲软造成的。 此次imf将欧元区2019年和全年的增长率预期分别从0.1个百分点提高到1.3%和1.6%。 对此，imf解释说，欧元区外部的诉求预计将变暖，由于德国汽车登记量减少和法国街头示威等暂时性因素，将继续消退。

但是，小幅下调了欧洲经济火车头德国2019年的增长率预测，“德海外部的诉求弱于预期，拉动了投资”。 此外，它还维持着法国和意大利的经济预测。 国际货币基金组织表示，法国的财政措施支持增长，街头示威的负面影响正在消失，意大利不明朗的财政前景与今年4月相似，继续抑制投资和国内诉求。

与imf相比，欧洲委员会7月发布的《2019年夏季欧洲经济预测》更为悲观，预计2019年欧盟和欧元区的经济增长率分别为1.2%和1.4%，与年的1.9%和2%相差甚远。 如果实现了的话，这将是今年以来的最低增长率。

全面降低新兴市场的增长预期

预计imf此次将全面下调对新兴市场和快速发展中经济区块的增长率预期，2019年增长4.1%，年增速为4.7%。 与今年4月相比，分别下降了0.3个百分点和0.1个百分点。

国际货币基金组织预计新兴和快速发展中亚洲2019~2019年将分别增长6.2%，比4月世贸组织预测值均下降0.1个百分点。 据imf称，这主要归因于关税对贸易和投资的影响。

欧盟预测中国2019年和2019年将分别增长6.2%和6.0%。 此前，在imf和世界银行春季年会期间，imf研究部副主任吉安( gianmariamilesi-ferretti )在接受第一财经记者采访时表示，依然看好中国今年和明年两年的业绩。

在其他新兴市场地区，首要的是土耳其经济活动预计将继续萎缩，因此在新兴和快速发展中，欧洲2019年的前景黯淡，预计全年增长2.3%，比4月的weo下降0.5个百分点。

在拉丁美洲，imf预计今年增长0.6%，比4月大幅下降0.8个百分点，年回升至2.3%。

世界金融条件进一步缓和

imf还指出，过去三个月，全球金融市场应对了两个关键问题。 第一，投资者越来越担心贸易紧张加剧，全球经济前景减弱的影响。 第二，市场参与者试图处理这些紧张局势对货币政策前景的影响。

6月中旬以后，世界许多央行以通货膨胀低迷和增长下行风险加剧为理由，发出了货币政策向鸽派转变观点的信号。 美联储预期的政策利率路径转为下行，欧盟央行延长前瞻指引，维持目前利率水平至每年中期以后。 澳大利亚、巴西、智利、中国、印度、马来西亚和菲律宾等其他央行也转向鸽派，或对未来持更为谨慎的看法。

“结果，市场将进一步重新判断货币政策的预期路径。 目前，投资者期待央行实施更大幅度的政策放松。 》imf表示，这些快速发展的整体影响是，全球金融条件自4月weo公布以来进一步缓和。

imf还指出，全球金融条件宽松在美国和欧元区尤为明显，中国金融条件净变化和其他主要新兴市场经济区块总变化很小。

在经济下行压力加剧的背景下，包括美联储主席鲍威尔在内的许多美联储官员对美联储降息前景表示含蓄。 根据cme的“注意FRB”工具，目前市场预计FRB 7月将从25个基点降至2.00%~2.25%的概率为77.5%，降至50个基点的概率为22.5%。

在美联储之前，欧洲央行将于本周四公布利率决议。 欧洲央行上个月表示，欧元区利率至少将维持目前水平至年上半年。

接受路透社调查的分析师中有三分之二预计欧盟央行在这次会议上只会改变政策指导。 例如，未来利率将“低于当前水平”，在9月份的会议上，将存款利率创纪录地下调至负0.50%。

“现在，他们只是在讨论降低利率的问题，我想如果付诸实施的话，将留待日后再讨论。 欧洲央行本来动作就非常缓慢，”凯投宏观( capitaleconomics )资深欧洲经济分解师jackallen-reynolds说。

但是经济解体师也相信欧央行必须采取越来越多的行动。

荷兰国际集团( ing )首席德国经济解体师carstenbrzeski认为，欧洲央行光凭口头说话的可能性为51%，实际实施的可能性为49%。 “德拉吉走在前面，不说太多话，所以经常让我们吃惊。 这并不简单，预计会有非常困难的讨论”。

德国商业银行拆船师berndweidensteiner预计，欧洲央行此次将采取行动，下调20个基点。 “他们可能希望(欧元)不要升值。 他们想延长欧洲经济的上升态势。 ”他说。