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继上周美联储的新闻之后,金融市场上广泛流传着这次降息是“保险式”降息的说法。 也就是说,目前市场尚未明确美联储的货币政策已经进入降息周期。 但种种迹象表明,全球经济不明朗性增大,欧元区更是风雨飘摇。 在此背景下,即使美联储目前只是“保险式”降息,未来也必须进一步降低利率,以消除宏观经济的不确定性。 分析师表示,趋于宽松的国际货币环境有利于中国资本市场的长期快速发展,预计在充分整顿后,a股将迎来“深蹲后的跳板”。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

德国陷入负利率,衰退预期加强

上周末,纽约期金价格创6年多来新高,全球制造业衰退超过市场预期,特别是欧元区中心德国经济失速加速,欧洲经济衰退迹象日益明显。

市场对德国经济的担忧充分反映在德国国债收益率的走势上。 8月2日,德国30年期国债收益率首次出现负利率。 至此,德国国债全面陷入负利率。 面对日益困难的经济形势,8月2日,欧洲央行行长已经提出了强烈的降息含蓄。 9月,欧洲央行将采取更激进的资产购买计划。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

另外,全球采购业指数连续15个月下降,德国制造业衰退加剧。 7月,摩根大通/ markit全球制造业pmi出口分类指数再次恶化,为48.3,为年10月以来最差水平。 欧元区制造业衰退尤为明显,从去年12月的高价至今,仍在持续下跌。 一项分析显示,德国企业情绪指数降至2009年金融危机时期。 德国制造业出血速度加快,服务业整体就业增长依然积极。 但是,服务业和制造业之间的差距仍然很大,其可持续性值得怀疑。 具体从各服务业信心指数来看,包括零售、建筑等领域的情绪指数明显下降,这意味着经济衰退不远了。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

分析师认为,综合全球通货紧缩局面、欧洲央行的潜在对策以及美元态势来看,美联储将进一步降息。 这也不含糊,越来越明确,也不排除今后两年内回到零利率甚至负利率的可能性。 这将进一步降低世界主要国家的利率水平。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

美联储时隔10年再次降息后,许多国家已经宣布降息

美联储政策的风向近年来急剧变化,从两三年前的“渐进加息”到今年年初的“暂停加息”、“保持耐心”,再到最近的“采取适当行动维持经济扩张的角度”,“鸽子”的呼声响亮。 北京时间8月1日,美联储在结束为期两天的政策会议后,宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%。 上次降息追溯到2008年12月,此后美联储逐渐修改货币政策,货币政策缓慢退出,年12月16日公布加息25个基点,美联储开始进入有序加息周期。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

中金企业解体显示,美国经济数据不支持激进降息。 最近公布的数据表明,美国的许多经济数据好于预期。 金融条件放宽后,美国动用动能修复,劳动力市场也比较健康,6月新增非农就业远比预期好。 此外,美联储官员很少支持降息50个基点,许多官员认为降息50个基点“过于激进”。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

而且,在“靴子”还没落地之前,特朗普似乎对FRB发出的降息信号不满意。 7月29日晚,他在个人官方推特上宣布,美联储的利率“加”过快过多,小幅降息不够。

去年,美联储共加息4次,特朗普多次对鲍威尔表示不满。 美联储去年犯了大错,但认为现在应该降息,指责去年加息阻碍了美国经济增长,影响了股市表现。

除了美联储外,近三个月来,全球约12家央行宣布了降息措施。 今年5月8日,新西兰联邦储备系统理事会从降息的25个基点开始达到1.5%的水平。 这是该国自去年11月以来首次降低利率,创下历史最低基准利率。 这项措施也被一些人视为掀起全球降息浪潮的第一把枪。 在新西兰降息的同一周,马来西亚、菲律宾两个新兴市场央行也相继开始了货币政策放松的步伐。 马来西亚央行将夜间政策利率从25个基点下调至3%。 菲律宾央行将关键利率从25个基点下调至4.5%,为年来首次下调利率。 此后,澳大利亚联邦储备系统理事会也公布了利率下降的25个基点至1.25%,为历史最低水平。 这次降息是澳大利亚联邦储备期8月以来首次降息。 6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,为年内第三次降息。 7月18日,韩国央行决定将基准利率从0.25个百分点降至1.5%,并将2019年经济增长预期从2.5%降至2.2%。 这是韩国央行时隔3年再次下调基准利率。 当地时间7月26日,俄罗斯央行表示,将基准利率从25个基点下调至7.25%,这也是一年来的最低水平。 7月印度尼西亚中央银行、南非中央银行、乌克兰中央银行和土耳其中央银行宣布降低基准利率。 另外,当地时间7月25日,欧洲央行也召开货币政策会议,预计重要利率至少在年上半年之前将“维持或低于目前水平”。 这是自年6月以来,欧洲央行首次在货币政策声明中确定释放可能降息的信号。 解体机构预测,欧洲央行将于9月下调10~20个基点,恢复量化宽松措施。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

今年以来,a股市场新陈代谢加快,截至目前已有10股停止上市,6股退市( *st雏鹰除外)。 但是,与此同时,一些成绩优秀的股票却在创新。 截至目前,184只股票的股价超过了5178点的水平,其中38只股票的涨幅超过了100%。 分析师表示,趋于宽松的国际货币环境有利于中国资本市场的长期快速发展,充分整顿后,a股有望迎来“深蹲后的跳板”,结构性投资机会层出不穷。

“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

《投资快报》由广州发行

标题:“外围衰退超预期 美联储进一步降息可期”

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