“通胀预期推升资源价值 策略投资分散风险”

本篇文章2301字，读完约6分钟

■cubn记者李帅北京报道

7月16日，国家统计局公布了今年上半年国民经济运行情况的数据。 上半年，cpi比去年同期下降1.1%，6月份比去年同期下降1.7%，比上个月下降0.5%。 数据显示，cpi持续下降，但市场对通胀的预期更强。 那么，现在对于投资者来说，该如何调整投资战略呢？ 另外，应该避免投资引起任何问题吗？ 备受投资界的瞩目。

注意不要让泡沫资源成为国王

首都经济贸易大学金融学院副院长谢太峰在接受《中国联合商报》记者采访时表示，“在通货膨胀预期下，特别需要观察的因素之一是资产泡沫问题。 在通胀预期初期，许多投资者可能会选择投资房地产和股票，但随着进入这个行业的资金增加，价格将逐渐上涨，届时将发生所谓的投资泡沫。 投资者必须冷静地认识到，泡沫将成为比通货膨胀更可怕的风险。 所以，慎重选择投资项目是很重要的。 ”

“尽管如此，在北京和上海这样的大城市，房地产价格下降的可能性非常低。 因为投资不动产也不是不可能的。 ’谢太峰的解体。

一位专家表示，股市作为经济周期晴雨表的地位决定了金融资产价格的先行上涨，随之而来的是实物资产的价格上涨。 因此，在投资战略中，必须逐渐将投资重点从金融资产转移到实物资产上，增加实物资源、黄金、房地产、艺术收藏等实物资产的配比，避免通货膨胀带来的损失。

对此，中国社会科学院经济研究所研究员中国《资本论》研究会副秘书长李成勋有独到的见解，他在《中国联合商报》记者采访中表示:“就目前的市场价格而言，我个人并不特别赞成房地产投资。 我认为中国的房地产首先应该满足客户的基本住宿诉求，利用通胀预期将购房作为投机行为是不妥当的。 ”

此外，拆解相关人士表示，房地产监管方面的政策有可能再次收紧，例如严格控制住房贷款、契税等优惠政策也有可能被取消。 特别是没有自有资金的投资者，有可能冒着很大的政策风险进入市场，从而导致价格上涨。

这样，无论是股市还是楼市，似乎都有一定的风险。 专家认为，在股市泡沫尚存的情况下，如果仍然要投资股市，就应该选择受益通胀预期上升的投资主线。 可以分为三种机会。 一个是资源和相关服务类，主要是农业、煤炭、有色金属(非冶炼加工类)等纯资源性领域。 二是替代能源领域；三是旅游和酒店等服务业受益于物价上涨。

新世纪泛资源基金经理王卫东认为，对抗通货膨胀最有效的方法是购买资源。 对普通民众来说，没有足够的资金和能力购买资源。 因为，这样的资源类基金会成为比较好的替代选择。 因为，这样的基金以投资方向之一的自然资源为重点，是为了投资者战胜通货膨胀的目标而设计的，是布局未来的好选择。

黄金投资管理的比例

资产管理专家表示，抗通货膨胀的投资品种是黄金。

但是，回顾2009年上半年的相关市场，无论是房地产还是黄金，都呈现出受欢迎的牛市态势。 在这种情况下，投资黄金会成为通胀治理的主要选择吗？

兴业银行资金运营中心拆金师卢林认为，从2008-2009年黄金业绩来看，黄金是投资者应对通胀的合适投资品种。 因为这位投资者可以考虑配置一部分资金购买黄金。 金融危机爆发后，以救市为目的，各国政府纷纷实施宽松货币政策，丰富的流动性最终通过价格传导至物价。 因为这笔钱也有望在未来上升。

卢林表示，但要建立投资品种，需要通过实际操作对黄金投资比例进行一定的控制，投资者必须结合自身的资金实力、流动性诉求和对黄金价格未来走势的预期进行配置。 由于黄金是非栖息资产，所以对资产价值的附加值提升作用不明显。 这是因为在投资过程中，资产整体的配比不能过高。

谢太峰就此问题向《中国联合商报》记者表示:“投资金不应只考虑国内市场通胀预期，而应充分考虑整个国际市场的趋势。”

黄金价格目前已经处于历史高位，未来的趋势取决于美元贬值是持续还是逐渐回升。 这里必须注意的是，金融危机并没有实质性地改变美元占主导地位的国际货币体系的基本结构。 第二，中国政府是否为了推进人民币国际化而进一步增资黄金储备也是需要考虑的问题。 目前，人民币国际化并非短期进程，通过快速增资黄金储备提高人民币国际地位的策略必然会有所调整，黄金价格上涨趋势将受到一定抑制的可能谢太峰解体。

资产管理和保守投资相结合

一位证券分析师表示，下半年股市转好后，将分流为银行间市场资金。 加大债券型资产配置是最简单有效的战略。

事实上，金融债务与国债之间的税收利益差最近进一步上升的概率很低或正在逐步下降。 解体负责人建议优先投资金融债券，获得税收盈余和变窄的套利机会，积极关注3~5年期的品种。 由于目前收益率曲线陡峭，长期短期品种收益率水平差距扩大，利率保护程度上升，这一期间品种提供了良好的收益率水平，在一定程度上避免了长期利率上升的风险。

“银行保本理财产品可以重点考虑债券型和信托型银行保本理财产品。 债券型银行保本财科技商品主要投资于货币市场，通常投资于央行票据和公司短期融资券。 由于央行票据和公司短期融资券的个人不能直接投资，这类银行理财产品实际上为用户提供了分享货币市场投资收益的机会。 》商业银行相关人士向《中国联合商报》记者透露。

对此，一家拆解机构表示，债券型银行担保本财科技商品的风险较低，收益比较稳定，市场不会发生特别大的波动时，该类型的财科技商品收益也基本能够满足银行预设的标准。 但是，与此相对应，投资者获得的利益也很低，适合保守投资者的诉求。 在投资期限短的情况下，这类产品可以在一定程度上作为现金管理的工具。

总的来说，下半年合理选择债券投资品种，合理组合债券投资额和节奏，抑制和分散债券投资风险，在债市调整中把握投资机会，实现风险调整后的收益最大化。