“全球化退潮供应链生变，但复制中国特点有那么容易吗？”

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全球化不再是世界的主导力量，公司的高管们正在努力适应这样的新环境。 在特朗普上任之前，这些转变已经开始。

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文|阿维萨尔兹曼( avi salzman )、尼古拉斯·贾辛斯基( nicholas jasinski )/S2/]

世界上最大的两个经济区块中国和美国朝着签订贸易协定的方向不断前进，投资者一直在紧张地翘首以待。 但是，即使中美达成协议停止，也可能不意味着公司经营迅速发展将一如既往。

世界贸易体系正在重新调整。 持续几十年的国际贸易自由化趋势现在开始逆转。 全球化因民粹主义、民族主义和保护主义而受到沉重压力。

英国退出欧盟将在英国和欧洲其他地区之间建立新的贸易壁垒。 印度刚刚采取行动限制外商在线销售商品。

全球对自由贸易的共识正在受到侵蚀，美国企业正在推动供应链的调整。 常见的方法是将供应商移动到离终端市场近的地方。

主导力量

20世纪90年代，全球贸易增长率基本上是全球gdp增长率的两倍。 但是，根据世界贸易组织( wto )的统计，贸易的平均增长率从去年开始只稍微超过了世界的gdp增长率。 据悉，今年，在全球经济增速放缓、贸易壁垒增加的双重打击下，世界贸易组织将贸易增长预期从4%降至3.7%，一季度贸易景气降至年水平。

今年2月，运往美国的海运出货量减少4.5%，其中来自欧盟的出货量减少4.6%。 据供应链数据提供商磐集网( panjiva )统计，这种下跌是近两年来首次出现。

最近，贝恩咨询企业( bain &； co.)对在中国开展业务的跨国公司的200多名高管进行了调查。 结果，60%的受访者认为最近的贸易纠纷提供了重新调整商业战术的机会。 展望明年，48%的受访者认为会寻找新的供应商，42%的人预计会另外寻找原材料产地。

全球化不再是世界的主导力量，公司的高管们正在努力适应这样的新环境。

斯坦利( 002588 )百得) Stanley布莱克与Amp； decker，swk )首席财务官唐·艾伦( don allan )说:“你可能不认为全球化正在走向终结，但开始感到困惑。 大趋势似乎在朝那个方向迅速发展。 各国越来越强调保护自身利益，但越来越少关注如何进行经济全球化合作。 ”

挫败艾伦的不仅是特朗普政权的逆全球化政策，还包括世界其他地区发生的变化。 例如，金融危机以来，欧盟表现出的脆弱性。

“确实，过去10年发生了巨大的变化，同时这种变化在过去的5年中变得更快了。 ”艾伦说。

这种变化出现在技术和政治的巨大变革时代，如新兴机器人制造技术、北美能源热潮、中国如何通过政府诱惑出口高附加值商品等。 一些新的变化促使企业重新思考和调整在全球的布局。 这些变化最终会比逆全球化更加强大，有可能重塑全球贸易格局。

供应链的协调

在这些大趋势下做出投资决定将是一件棘手的事。 因为，这样的趋势可能会持续几十年。 一位投资者认为人们可以从供应链的一些变化中找到投资机会。 那就是购买将从包括可再生能源和电池在内的新中国投资中受益的股票。 也可以着眼于越南等在世界贸易中发挥更重要作用的国家，或者购买工业机器人制造商的股票。

尽管经济学家和政治家宣传全球贸易理念已有多年，但全球贸易放缓和逆转并不是历史性的异常现象。 美国银美林( bank of americamerrill lynch )分析师杰伊·辛格·克尔普( ajay singh kapur )认为，全球化实际上正在经历周期性的起伏。 他在年的报告书中写道:“完全没有永久的倾向，只不过是懒惰的知识分子把漫长的周期混同于永久的动机。” 他的报告中包含了追溯到耶稣诞生时的图表。

但是，20世纪后半期世界贸易的迅速增长，似乎使全球化成为了不可动摇的力量。 2007年，阿兰·格林斯潘( alan greenspan )说:“市场力量控制着整个世界。” 这个看法在当时似乎几乎是无可辩驳的。 从1950年到2007年，世界贸易额每年增长6.2%，几乎是世界人口增长率的4倍。 运输价格下降，地域分工确立，厂家追求最低价投入，供应链更长，变得更多更杂。

去年12月1日，在布宜诺斯艾利斯召开的g20峰会上，中美领导人举行了会晤。 投资者对贸易协定充满期待，但公司们已经着手调整供应链。

起初，全球化的趋势伴随着发达经济块状工人稳定的就业和薪资的增长。 但是，随着制造商在20世纪80年代撤出发达经济区块寻求更廉价的劳动力，什么样的增长数据有恶化的趋势？ 1975年，制造业占全美gdp的20%以上，占全部就业的22%以上。 今天，这两个占有率的数据分别只有11%和9%。 消除通货膨胀因素后，非管理层美国工人的收入相当于20世纪70年代后半期的水平。 其他发达国家也在上演制造业下跌、收入差距加剧的同样场面。

对全球化所谓赢家的政治抵制，是由于特朗普当选和英国脱离欧盟等原因出现的。 为了保护就业，各国开始寻求更加自力更生，构筑前所未有的贸易壁垒。

供应链的决定罕见地充满了政治顾虑。 由于不断增加的关税和特朗普愤怒的推文，“中国制造”的标签并没有轻易从美国企业品牌的服装中消失。 在美国设计、在中国组装的iphone手机已经在中国不受欢迎，中国客户选择国产企业品牌的趋势在不断增加。

在这样的政治意义下，很多企业在调整供应链时，往往保持沉默，以免招致反弹。 《男爵》与50多家不同规模的企业取得了联系，申请免除关税，或考虑改变供应链。 其中只有两家公司想就此发表声明。

美国银美林解体师安德鲁·欧文( andrew obin )认为:“创造就业机会(或无法创造越来越多的就业机会)”很可能是公司动荡的关键。 即使公司将生产转移到美国本土，也有可能采用越来越多的机器人而不是一个人的力量。

“回流”到美国？

无论如何，像美国企业这样的所谓“回流”正在增加。 据非营利组织reshoring initiative称，美国自1970年以来，由于公司回流而增加的雇佣数量超过了因公司海外转移而失去的雇佣数量。 年，用人公司宣布将创纪录地将82250个工作岗位带回美国本土，而年这一数字仅为3221人。 据初步统计，年回流公司数量减少，带来了53420个就业岗位。 reshoring initiative创始人哈利·墨索勒( harry moser )认为，原因可能是“贸易纠纷造成的不明确性、美国政府失灵、美元小幅上涨”。 但是，他认为回流的趋势是强大和持续的。 “这不是普通的小骚动。 ”他说。

许多公司发现了将产品购买和生产线重新定位在靠近终端市场的地方的诱人战略。 其回报是运输价格下降、速度加快、减少许多复杂性和供应中断的风险、减少库存要求、在销售产品的地方生产带来的政治好处。

美国体育相机制造商gopro(gpro )为了满足亚洲顾客的诉求，保存了位于中国的工厂。 但是，计划将销往美国的照相机生产线从中国搬到墨西哥。 布莱恩·麦奇首席财务官在上月的财务报告电话会议上表示，“关税威胁已成为供应链效率的催化剂，但即使不考虑关税因素，这种方式也具有战术意义。 另外，我们也要节约一定的价格。 ”

宝宝宝( hasbro，has )从去年年末开始在马萨诸塞州的工厂生产培乐多彩泥) play-doh )。 这是这家企业自2004年以来首次在美国生产这种玩具。 据宝宝宝称，交通运输价格偏低是促使决策的影响因素。

太阳能发电设备制造商sunpower(SPWR )也一样，越来越致力于接近终端市场的生产。 在一些利润非常低的领域，降低海运和其他物流价格直接决定了一家企业的利润。

sunpower的拳头产品是用玻璃密封的太阳能模块。 对电厂的售价为每瓦1美元，居民对顾客的售价最高为2.25美元。 其价格的十分之一与物流有关。

SunpowerCEO汤姆·沃尔纳( tom werner )在《瓦伦》中表示:“商品越大，物流价格越高，公司也希望重新布局生产线。 为了使产品接近终端市场，太阳能面板将成为太阳能公司最先要求重新布局的产品。 ”sunpower已经在墨西哥扩大生产规模，专业生产销往美国的产品。 去年，企业收购了一家小的美国太阳能公司。

其他企业也采取了同样的行动。 20世纪初，斯坦利百得企业的前身主要在美国生产商品。 但是企业首席财务官艾伦说，到了20世纪80年代以后，生产活动开始向中国和其他亚洲国家转移。

20世纪80年代末，销往美国市场的产品中只有25%是在美国国内生产的，但随着公司逐渐回流，这一比例上升到了50%。 公司做出“回流”决定的一个重要理由是，即使这些商品的生产方法和中国一样，也会吸引喜欢美国制造技术的顾客。

“并不是所有的美国人都想买美国制造的东西，但是在某个领域，我认为在过去的十年中对美国制造的商品的诉求提高了。 ”艾伦说。 他预测斯坦福在美国销售的商品中，最终有80%将在美国国内生产。

美国壳牌石油热潮和精密炼油厂在墨西哥湾广泛兴起，促使公司调整区域化布局。 贝恩咨询合作伙伴、全球供应链咨询业务团队负责人彼得·格拉亚( peter guarraia )认为，这两个因素导致美国很少依赖海外石油，从而使能源密集型产业成为美国 “想想化工和化肥等什么样的基础投入型产业——以能源和汽油为基础的领域——就会发现大量生产活动从中国转移回到美国。 ”

来自东南亚的魅力

公司继续寻求平衡，在一个地方节约人工费，又在另一个地方削减运费，降低总投入价格。 格拉亚说:“劳动密集型领域很可能在短期内停留在亚洲。 因为东亚市场仍然有巨大的劳动力特征”。

年以来，中国的工资水平已经增加了两倍以上。 关税的威胁使东南亚其他国家更具吸引力。

据悉，为苹果公司生产无线耳机的中国企业戈尔股份( goertek )去年向供应商表示，企业将把生产线转移到越南。 这意味着戈尔股将加入lg电子( lg电子)和三星电子)三星电子，ssnlf的行列。 这不仅仅是高科技领域。 化工公司亨茨曼( huntsman，hun )去年夏天宣布在越南开设工厂。 这是亚洲除中国以外的地区首次建厂。 事实上，据新闻供应商ihs markit称，去年越南制造业比其他亚洲主要国家增长更快。

联合铭基国际( matthews asia )首席投资官罗伯特·霍罗克斯)说:“我认为，确实最有潜力的地区将是东南亚。 从那里出发，可以比较容易地进入中国巨大的客户市场，以及不断增加的印度支出市场和日本市场。 方便的集装箱运输可以横穿欧洲。 ”。

中国杂志精密产品生产

中国本身有更大的野心。 中国的目标是自主开发更精密的产品，而不是简单地组装别国设计的产品。 霍洛克补充说，为了实现这一目标，中国“需要将组装和人力劳动外包给其他国家，中国也有资本”。 他预计拥有年轻劳动力、低工资水平和深水港的越南将成为最大的受益者。

为了从这一趋势中获益，霍洛克斯建议投资者避开为外国企业组装商品的制造商。 他说:“例如，我们可以直接投资越南的制造商。 但是，我们讨论的供应链的这些环节整体附加值较低，在这种情况下，你将受益于更大的经济区块。 那个可能是美国的苹果或者韩国的三星。 ”

制造业的迅速发展有利于当地经济，进而带来其他行业的投资机会。 “正因为如此，”霍洛克强调。 “最优的投资途径是选择具有巨大竞争特征，能从新兴工业劳动力集团强化的购买力中获益的当地企业。 ”

铭基亚洲新兴市场基金( matthews emerging asia fund，measx )保管最多的企业是海鲜加工业者永环( vinh hoan，vhc .越南)和西贡啤酒) saigon beer alcohol beverage 交易所基金( vnm )投资于越南本土公司和越经营的跨国公司。 越南机会封闭式基金( vinacapital vietnam opportunity，vcvof ) )也在越南国内企业进行投资。

而且，中国不仅像过去那样组装产品，还集中于自主开发高附加值的商品。 霍洛克斯认为，中国将不仅是科技和汽车业，更是举足轻重。 中国在这些行业的迅速发展已经引起了世界的瞩目。 在生物技术等行业也是如此。 他说:“将看到医疗健康领域在中国的巨大快速发展。 ”。

美国银行( America银行)建议投资者选择专注于其他行业的中国企业。 这些行业有可能成为中国经济增长的首要动力。 风力发电设备制造商，如光大国际( china everbright international，257 .香港)等废弃物解决行业的专业企业中国大唐( china datang，1798 .香港)。 可再生能源和电池制造商比亚迪( 002594 ) byd，1211 .香港)也在中国的高增长领域。

要复制中国的特征吗？

在特朗普就任美国总统之前，这些转变已经开始，但特朗普的保护主义政策加速了这一点，有时也让美国公司的决策过程更加杂乱。

对斯坦利百得来说，由于特朗普的关税政策，美国生产稍微特定一些的商品的价格更高了。 虽然对中国的钻卡(拧紧钻头的钳子)征收了25%的关税，提高了美国制造商的这个零件的价格，但是同行的竞争对手由于关税问题可以从海外进口产品。 “相对于同行的竞争对手，我们的生产价格实际上增加了。 ’因此，企业首席财务官艾伦感到遗憾。

公司无法弥补期待涨价而增加的价格。 根据贝恩咨询对企业高管的调查，只有33%的受访者因关税增长带来的影响而试图让客户购物。 这表明公司希望通过重组供应链来尽量减少或减少关税的影响。 不是单纯粗暴地涨价威胁销售额。

全球供应链和运营咨询公司maine pointe首席执行官史蒂夫·鲍文( steve bowen )表示:“公司看待整个供应链的方式正在发生变化。 我们正在帮助这些公司寻找新的供应商。 以前只考虑过4家公司，现在考虑20~25家公司。 ”鲍文表示，想推出新产品的科技公司，不仅仅依赖一家，更倾向于在不同的企业生产产品。 这是一个巨大的变化，未来四五年，这一趋势将迅速发展。 ”

鲍德温的一位顾客一直采用中国钢铁产品，但现在这家公司开始去欧洲寻找供应商。 “如果关税落地，他们将重新考虑从中国购买钢材。 ”鲍德温说。 “据此，他们关注着未来供应链的可能性。 ”

但是在一些领域，未来的供应链不能复制今天的成功。 在中国，这几个尤为明显。 在过去的20年里，中国对科技制造领域进行了彻底的改造。

一些公司高度依赖经验丰富的中国工厂，他们不容易把生产转移到其他国家。 美国音响设备制造商搜诺思( sonos，sono )首席执行官帕特里克·斯平)表示，中国有许多“工业园区”，短期内无法在其他地方复制。 搜诺思的音响在中国的两家工厂生产。

彭斯这样解释道。 “我们宣传的产品有数百个零部件，与数百个供应商有关联，他们都位于中国。 从其多样性和复杂性来看，也许经过了30多年才建立起什么样的联系呢？ 他们在中国是有理由的。 这个结构很稳定，现在运行得很好。 ”

sunpower将稍微销往美国的太阳能面板组装线搬到了墨西哥，也从菲律宾和马来西亚购买了一些零件。 在这些国家，零部件制造商有自己的生态系统。 这些公司彼此距离很近，所以sunpower可以用高效且低价的方法组合原材料。 企业首席执行官沃尔纳说:“运输生产太阳能零部件的玻璃只需要很少的钱，但它可以决定企业的损益。 ”。

田纳西大学全球供应链学院执行主任shay scott表示:“这不是生产能力的问题，而是在负责设计、创新、生产的群体中形成的隐形共识。 打头之后，不能去完全不同的环境重新创造。 ”

离开中国到人力成本高的地区工作的企业可能会依赖自动化来降低价值成本的差异，从而从运输价格和能源支出的降低中受益。

国际机器人联合会( The International Federation OFrobotics )预测，2009年至2021年，全球工业机器人数量将增加10倍以上。 包括洛克威尔自动化( rockwell automation，rok )和快餐)在内的机器人制造商正在努力使自动化APP的价格低于海外生产。

斯坦利百得增加了机器人的采用。 艾伦说，机器人的采用没有可以代替人的位置，相反，企业重新培训了工人并操作了机器人。 他还说，机器人正在以与企业更合理的价格将生产转移到美国。 “这并不能完全消除中国这样的国家和美国之间的价格差异，但确实合理地缩小了这种差异。 ”

斯坦利·百得目前因关税问题每年需要消费1.5亿美元，但企业并未将所有影响转嫁给顾客。 即使中美达成贸易协定，艾伦也不认为关税会被完全取消。 “随着贸易纠纷加剧，关税问题日益突出，我们必须更加积极地思考问题。 如何更快地实现我们的目标呢？ ”艾伦反问道。

随着长期以来推动全球化的力量开始变小，我们将发表一系列报道，密切注意世界经济正在发生的深刻调整。 这篇文章是第一篇文章。

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