“央行2674亿元TMLF亮相 二季度普遍降准可能性基本排除”

本篇文章985字，读完约2分钟

本报记者苏诗钰

4月24日，中国人民银行开展了2019年第二季度定向中期贷款便利( tmlf )操作。 这是该工具创立以来的第二次实施。 操作对象为符合相关条件提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。 据透露，操作金额根据相关金融机构2019年一季度小额公司和民营公司贷款增量，结合其诉求为2674亿元。 操作期为一年，到期可根据金融机构的诉求连续两次，实际聘用期可达三年。 操作利率为3.15%，比中期贷款便利( mlf )利率优惠15个基点。

东方首席宏观分解师王青昨日向《证券日报》记者表示，由于tmlf的重新亮相，目前央行正在保持货币政策整体宽松，并加大“定向滴灌”的力度，目的是为民营、中小企业等宏观经济薄弱环节精准发力。 这还意味着监管层将缓解当前宏观经济下滑压力，降低加大总量型货币宽松力度的必要性，重点是保持稳定增长、短板互补、风险防范的平衡。

中国银行( 601988 )国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，央行再次发布tmlf符合市场预期和当前经济金融环境。 随着系列货币政策工具的推出，目前国内经济基本面逐渐稳定，市场信心回升。 在国内流动性比较充裕、市场利率波动较低、美联储暂缓加息的背景下，没有必要在这个时候继续向市场投放短期流动性，以免资产泡沫持续发生。 tmlf是一个优秀的结构工具变量，一方面，时限相对较长，而且相对固定，首要面向满足支持中小和民营经济快速发展条件的金融机构。 另一方面，资金价格比mlf利率低15个百分点，也可以引发市场的期待，传达政策意图。

王有鑫表示，这充分证明了目前央行对货币政策的态度逐渐中性，不愿意继续采取短期刺激措施，采用长期导向和结构性工具的趋势不断增加，从而支持了实体和民营经济的快速发展 与下调、倒挂等政策相比，资金流向比较可控，不会对金融市场造成过多干扰，确保资金流向实体行业。 未来，央行将越来越多地采用长期结构化工具，确保流动性的稳定波动。

王青表示，在近期中美贸易谈判取得进展、国内经济金融数据回升的背景下，下一轮央行货币政策向宽松方向调整的步伐略有放缓，基本排除了二季度普遍下调、进而降低公开市场操作利率等降息举措，下一轮央行将做好中小银行存款准备。 未来一段时间内，央行将多次逆周期调节，持续货币政策向宽松方向微调的大方向，相机的选择特点将更加明显。