“上一次大危机下，中国经济是怎么应对的？”

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很多人可能不知道，1935年，中国为了应对当时的全球经济危机进行过重大的货币改革。

在1929年之前的中国，由于国内政治混乱，没有像样的现代金融体系。

普通人交换商品时，要么用银币，要么直接换实物。

毕竟，银的价值信仰至少在当时也是近1000年前流传下来的。

大清虽然以四川的腐败告终，但第一次世界大战结束后的世界经济回暖，以及中国国内没有中央政府统一拍摄的严峻现状，反而让上海这个城市的出口领域一马平川。

在古往今来的历史中，棉纺针织领域一直是中国制造业的强项，也是当时鸦片战争的导火索之一，更是中国民间财产的重要源泉之一。

但随后，日本窃取并学习了中国的这一养蚕技术后，大量运用了西方先进技术，中国的该领域在1926 ~ 1931年面临着来自日本同行的巨大挑战。

拿棉纱来说，1913年中国的生产能力可以达到140万负担，到1922年随着世界经济的恢复，生产能力将直接达到500万负担。

但是，日本工厂的精细化管理和现代化技术，在1930年左右已经能够实现对中国棉纺业的碾压。

特别是日本生产的更加精细化，规模效应也得到更好的发挥，特别是当时中国国内的廉价劳动力资源也得到了完全的利用，日本纺织业得到了几何学上的迅速发展。

当然，尽管如此，长江三角洲始终是中国当时棉纺织业最重要的基地，也是中国当时制造业的核心区域。

另外，当时中国是银本位，世界主要发达国家是金本位。

在20世纪20年代，对银比金来说，贬值非常激烈。 结果表明了中国商品的全球价格特征。

因此，虽然丝绸厂受到日本商品的挤压，棉厂被印度阿三排挤，但整个20世纪20年代，中国的民族制造业始终保持着非常强劲的增长势头。 整个中国出现了难得的乐观情绪。

根据当时产业链的结构，中国内陆生产基本农产品( 000061 )、蚕丝、棉花等，然后由长江三角洲地区的工厂负责加工，最后大部分通过上海出口。 / h// S2 /

纺织业初期投入巨大领域，需要大量贷款。

因此，对当时的中国制造业来说，其高速发展的难度非常大。

而且，银这个东西在当时很微妙。

在中国，那是货币。 但是，在其他国家，是大宗商品。 中国国内外的银行流通没有强有力的政府参与。 / h// S2 /

因此，始于19世纪中叶的国际白银价格暴跌严重影响了中国的国际收支。

作为货币的银行，明显高估了中国国内的银行价格。 因此，大量的国际白银相继流入中国国内，货币供应庞大，到1931年世界经济陷入大萧条。

因此，尽管当时没有中央银行的体系，但白银国家价格的持续贬值和国内外银价的不同，使得国内民族公司的家相更容易获得廉价的融资。 / h// S2 /

这也是整个20年代中国民族资本高速发展的核心原因。

但是，到了1929年以后，世界经济受到了很大的冲击。

随着这场大萧条缓慢拉开帷幕，世界市场对中国商品的诉求迅速下降。 结果，直接拉动中国国内农产品的诉求也有所减弱。

而由于强烈的避险情绪，原本位于农村和内陆城市的闲散资金、产业资本大规模流向核心城市，特别是上海。 / h// S2 /

在农村，不仅生产订单少了，而且资金不足，因此中国内陆大部分地区的苦难全面扩大。 / h// S2 /

当然，当时的人知道这个循环的整体原因和杀伤力，所以要求当时的民国政府插手。

另外，一开始没有足够的经验，对全球危机造成了很大的误判。

由于中国实行银本位，危机初期，大宗商品价格暴跌，白银大量涌入中国市场。

由此，1929年至1930年的民族资本基本上可以以货币贬值为特征继续到国际市场大规模销售商品。

但是，由于从1931年开始世界主要经济区块“以邻居为界”玩耍，大家都货币贬值，中国商品一瞬间没有任何价格特征。

同期，中国政府的财政压力巨大，无法帮助民族公司。 即使说服银行帮助这些公司，也会被完全拒绝。

因此，从1931年开始，中国国内的经济处境非常恶化。

最夸张的是，后来美国为了救市出台了法案，大规模兑换、囤积金银。

结果，原本在中国国内的白银瞬间流向上海，大规模流入美国。

在此期间，作为中国经济的灯塔、最重要的金融和制造业中心，上海租界的白银很快枯竭。

上海房地产发生大规模崩溃，金融恐慌全面蔓延。

当然，这种事态的发生对内陆地区的打击更大。 要说为什么，那是因为上海不从这里下单，内陆和农村直接濒临大规模破产。

更要命的是，大量白银的流失引起了通货紧缩。 由于银行之间没有协调好的机制，通货紧缩正在不断恶化的循环中。 这个时候，大家意识到只有民国政府插手才能稳定局面。 / h// S2 /

从那以后，1935年下半年的货币改革成为了唯一的选择。

为了应对世界经济大危机，中国政府宣布脱离银本位。

民国政府完全利用当时列强之间的竞争关系，在得到英美技术人员支持和借贷背书的情况下，于1935年11月宣布实施“管理汇率制”。

通过发行新法币，建立货币发行的监督体系，确保法币的可兑换性和稳定的汇率。 民国政府充分认识到，要实现双重目标，就必须高度抑制发行纸币的冲动。

法币发行后，汇率即将稳定，物价也逐渐稳定，中国外贸再次稳定增长。

外贸形势的改善又直接刺激了当时内陆和农村地区生活的改善。

从这个角度来说，民国政府当时的法币改革非常成功！

通过稳定对外贸易，加强与发达国家的合作，成功地应对了大萧条。 / h// S2 /

只是，大萧条给当时的日本经济带来了巨大的冲击。

在随后的日中战争中，民国政府不得不放弃1935年法币改革时的双重目标承诺，最终在1940年代发展为史诗级的恶性通货膨胀。

其影响之深、启发之大，至今仍令人感慨。

毕竟，这是我们的前人首次在全球市场经济体系内应对如此巨大的全球经济危机。

那么，问题来了——

在全球新经济危机爆发的情况下，我们如何应对呢？ / h// S2 /

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