“央行确定定向降准三步走 首次已于15日执行”

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本报记者刘琪

5月21日，央行官网发布《关于降低中国人民银行服务县域农村商业银行人民币存款准备金率的通知》(以下简称《通知》)。 《通知》指出，服务县域的农商行应将全部准资金用于发放民营企业和小规模贷款，加强当地县域金融服务，央行应将相关情况纳入宏观审慎判断( mpa )考核。

根据央行此前的估算，约1000个服务县域的农村商业银行将享受这一优惠政策，释放长时间资金约2800亿元。 “从资金用途来看，此次释放资金约2800亿元，符合要求用于发放民间和微型公司融资的全部贷款，以及去年以来加强金融服务民间和微型公司的政策指导。 》中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示。

另外，《通知》进一步确定了这次定向降准分三次调整。 今年5月15日起，县域农商行人民币存款准备金率下调1个百分点，6月17日起，县域农商行人民币存款准备金率再次下调1个百分点，7月15日起，县域农商行基准档人民币存款准备金率下调8%。

此次定向降准的首次实施于5月15日日落。 根据央行公告，首次实施长时间资金释放约1000亿元。 央行货币政策司司长孙国峰表示，此次转型分三批实施，第一，为避免一次重复实施造成局部流动性淤塞，服务县域的农商行保持信贷投入稳定有序，准确、逐步释放的长时间资金，成为民营公司和中小公司

关于此次下调为何始于中小银行存款率优惠，一家机构首席经济学家对《证券日报》记者分析称，目前，除国有大型银行和股份制银行外，中小银行的小额信贷已在领域中达到50%以上的占有率。 对中小银行优先进行差异化的政策调整，有助于更直接地增加小额金融供给，有助于进一步填补金融机构未充分覆盖的“空白”。

并且，这位首席经济学家指出，这并不意味未来的方向优惠只比较中小行。 2800亿元资金释放并不是定向调节的“终点”，未来央行对大型商业银行达到一定标准后，实施一定储蓄率优惠的可能性依然存在。 未来定向调节不仅是降低定向的一种手段，创新信贷政策支持再贷款、扩大再贷款等货币政策工具的合格担保品范围、增加民间公司债券融资支持工具、扩大tmlf也有可能成为定向调节政策的工具选项。