“央行连续两日开展逆回购 实现1000亿元净投放”

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■本报记者刘琪

5月21日，央行通过利率招标方法进行了800亿元的7天回购操作，中标利率为2.55%。 这也是暂停8项业务后再次恢复逆回购操作的原因。 这是因为在对冲税期高峰期，受国债发行支付等因素的影响，银行系统的流动性得以维持是合理充裕的。 5月22日，央行因套期等影响，继续采用利率招标办法开展200亿元的7天回购操作，中标利率维持在2.55%。 由于这两天都没有回购期限，两天都实现了全部净投入，共计1000亿元。

针对央行连续两天的回购操作，苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者分析称，4月以来，银行信贷增长较快，银行可用资金减少。 第二季度超过1万亿元的mlf到期，短期内流动性进一步下降。 而且，4月是集中交税的时期，实体经济的资金进一步减少，需要银行的支援。 这些因素导致了近期央行注入流动性的政策环境。

另外，他还表示，从银行流动性来看，5月10日以来，由于dr007的变动而有上升趋势，流动性趋于紧缩。 4月、5月是公司集中纳税的时期，银行间资金借贷较多，银行必须将这些税款通过准备金交给银行管理的国库，银行流动性减少，利率上升。 这家央行此次为了提高短期流动性，通过逆回购注入了流动性，表明稳定的增长目标在中国央行的多目标政策体系中依然重要。 另外，短期的流动性由于各种因素每天都会变动，所以短期内需要调节，但这不是大方向的变化。

从放出的信号来看，中信证券( 600030 )固定收益首席拆股师在证券日报记者采访中表示，今年央行总体应稳健中性，流动性总体应适度，因此此时增加短期流动性投入较为合理 关于随后的操作，鉴于6月到期量较大，且已接近季末，央行认为6月可能会有短期货币政策操作以增加市场流动性供给。

另外，央行官方微博5月21日表示，近期将再次在中国香港发行人民币计价的央行票据。 这是央行第四次在香港发行中央车票，同时公布的时间距离5月15日在香港发行中央车票第三次成功只有一周。

“进入今年以来，资本净流出现象突出，外部不确定性变大，这也加剧了这种状况。 在外贸压力和资本市场游资退场的双重影响下，人民币压力较大，央行似乎有意积极介入。 此次央行离岸发行央票的目的可能是拓宽公开市场操作的渠道，丰富央行交易对手，推进人民币国际化，另一方面收紧离岸流动性。 ”陶金对《证券日报》记者指出，央行对离岸流动性调控政策执行力度强，具有明显的政策信号功能，汇率和外资流动压力有望得到一定程度的缓解。 目前，预计央行重启逆周期因子的概率较高。