“2015年中国股市到底发生了什么？”

本篇文章955字，读完约2分钟

麦谷国际亚太地区中国总部首席金融资产规划师唐海波

接下来是唐海波专家对年股市的解体。

事实上，任何问题只要把握事件的本质就很明显，但这种改革牛无疑是为了给中小企业创造低融资价格、高效的资本市场进行融资，实现结构调整产业升级，推动中国梦的实现。 那么，让我们来看看现在市场上实际发生了什么。

一、随着产业升级，启动的宽松政策将中国纳入降息准周期，释放出大量流动性，但与宽松政策相反，为何近期央行启动正回购，回收流动性？ 只有一个理由。 市场的反应与央行的意图相反。 商业银行宁可放在央行吃点利息差，也不愿借给实体。 反而很多银行资金通过结构化产品进入股市。 也就是说，股市大热有利于上市公司融资，但除此之外释放的流动性反而进入股市进行博击游戏。

由于监管层无法实现想要看到的健康长寿，调整市场节奏就成了当务之急。 最近，证券公司调整了融资来源，监管层强烈命令关闭场外融资端口是施加杠杆作用。 监管层的态度确定是让市场冷静下来，等回来再慢慢上升。 产业升级不是一两年就能完成的，为了在中小企业快速发展的过程中输血，需要长牛稳定的资本市场，所以需要长牛慢牛和比较宽松的货币政策。 中国目前的通货膨胀都降至1以下，利率下降的准空之间仍然很大。

二、这次牛市是脱离基本面的，实际上预计改革牛实现产业升级而推动的，简单来说就是资金推动，也就是富人的任性，那么现在市场上是否有钱，有的就是钱。 上周一周流入9830亿的托管金，一个月内通过公开募集到的资金即使超过一万亿也必须在一个月内建仓，还有港通未来的开放等，市场上钱不够。

三、市场风格已经转变，创业板165倍的动态市盈率指的是65.76倍的市盈率，而沪市平均动态市盈率为22.51倍，本周以来资金循环运动风格明显。 最近大幅下跌的是，上一次超涨大幅脱离基本面的股票。 不如说股票是指低港口、机场、煤炭、有色、金融、不动产在保护盘上。

如果监管层一方面想看到回调开始健康缓慢的生活，另一方面市场不差钱的创业板指的是疯狂的行情，以及接近历史评价天花板的市盈率，那么结论就很明显了。 未来的投资主线将回归大盘蓝筹，高风险资金将逐渐转移到低估值股票行业。 牛市没有结束，只是行情风格发生了变化，大盘蓝筹股通过接力推动股市缓慢上涨。 这次只是通过阶段性召回释放了盘面的风险。