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7月16日,美国公布了市场上“恐怖数据”的零售数据。

美国6月零售月销售率实际为0.4,大幅高于市场预期的0.2,略低于前值的0.5。

随后,鲍威尔FRB议长在法国巴黎发表演讲,表示:“美国经济前景不明朗,FRB将密切关注这些方面的快速发展,并采取适当行动维持经济增长。”

由于数据超出市场预期,美国6月份花费很高,表明美联储降息的预期略有变化。

芝加哥商品交易所FRB提醒数据显示,截至7月16日,市场预计FRB在7月31日的信息会议上下调50个基点的概率将从72.9%小幅降至70.8%。 利率下降的25个基点的概率从27.1%上升到29.2%。

也就是说,市场预计FRB不会一次性重复降息50个基点的可能性进一步缩小。

受消息面影响,美股三大股小幅低开,道琼斯指数0.07%,纳斯达克综合下跌0.12%,标准普尔500指数下跌0.17%,随后呈现震荡整理行情。

国际黄金价格也在零售数据出现后迅速跳水,美元指数短线上涨,但两者涨幅均不到1%,整体市场反应较为平坦。

从最近公布的经济数据来看,美国经济增长似乎依然强劲,6月制造业pmi指数为51.7,与前一值基本相同,仍处于扩张区间; 最近公布的制造业新增订单大幅增加6月失业率为3.6%,仍维持在4%以下的历史低位,在经济形势大好的情况下,cpi没有上升而是下跌,由此比上年同期增长1.8%降至1.6%。

“美国经济陷入悖论,降息恐揭穿特朗普谎言”

一直以来,失业率和美国国债收益率差距是市场关注美国经济走势的重要指标,但该指标在美国似乎逐渐失去了参考意义。

在今年5月的股东大会上,巴菲特被问到对美国经济的看法时,坦率地说自己不擅长,说美国经济超出了教科书的范畴。

碰巧的是,美联储利率决定者之一鲍威尔在7月11日的发言中也认为“菲利普斯曲线”已经在美国失效,失业率和通货膨胀的关系已经破裂。 换言之,菲利普斯曲线在美国是个悖论。

鲍威尔在出席参议院银行委员会听证会时表示,50年前,经济疲软、失业率和通货膨胀的关系非常密切,至少20年前失业率和通货膨胀的关系减弱,这种趋势还在加强。

菲利普斯曲线是新西兰经济学家1958年提出的概念,其中的逻辑是,失业率下降意味着经济诉求旺盛,公司盈利状况良好,处于强劲的扩张区间,届时员工工资上涨,费用诉求强,推动物价上涨。

但是,随着员工薪资水平的上升,公司的价格越来越高,最终支撑不住而导致损失,导致裁员、失业率上升、经济衰退、诉求下降、物价水平下降、通货膨胀抑制甚至通货紧缩。

[/s2/]而且失业率和通货膨胀水平之间的逻辑关系随着经济周期循环往复,逆向交替,构成了市场注意美国经济的领先指标。 / h// S2 /

经济学家表示,失业率的下降预示着通货膨胀率的上升,而国家央行则通过货币政策的调节,试图在失业率和通货膨胀率的合理区间内实现平衡。

通货膨胀率过高会导致货币收缩,未来失业率上升,失业率过高会放宽货币政策,从而付出未来通货膨胀率上升的代价。

目前,美联储面临的情况非常微妙,一方面是历史最低的失业水平,另一方面1.6%的通胀率也是合理的。 本来,美联储只是在当兵的情况下,悄悄地呼吁恢复,美国的通货膨胀将在未来一段时间内逐渐上升。

但是,FRB似乎不断含蓄地降低利率以加速这一进程。 市场也是这样认为的。 芝加哥商品交易所注意到,预计7月底FRB维持现有利率的可能性为0,市场认为FRB利率决议只有降息25个基点或50个基点两种情况。

美国经济学家peter schiff认为美联储降息的首要原因是为了防止股市泡沫破裂,但无论美联储做了什么,美国的经济衰退都会到来。

一位经济学家认为,美联储突然转向鸽派角度,是没有办法将经济下滑推迟到年选举后。

美国总统特朗普多次公开表示,美国正处于历史上最强的经济周期,这不过是帮助推进选举的“谎言”。

至少鲍威尔FRB主席不承认。 逻辑非常简单。 如果他也有同样的想法的话,美联储应该加息而不是降息。

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标题:“美国经济陷入悖论,降息恐揭穿特朗普谎言”

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