“杜绝内幕交易证监会完整知情人监管制度”

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■cubn记者陈文喜北京报道

有些疯子受高额利润的诱惑而忘记法律，这种现象在证券市场尤为明显。

但是，今后利用内部信息进行交易，想逃避监管层跟踪的“好”事情不会那么容易发生。

最近，为了最大限度地不泄露内幕新闻，证券监督管理委员会开始全面推行“内幕新闻知情同意登记制度”。

对此，英国大学证券研究所所长李大霄在接受《中国联合商报》采访时表示，“关于内幕新闻从业人员登记制度的推出，总体上具有积极意义，从制度上强调要守法，进一步完善工作人员的职业行为规范。 但是，这也很难一次结束。 ”

登记制度正在陆续推行

近日，媒体爆出的李莉案，让证券监管委员会继“王小石案”后再次面临信任危机，如何尽可能杜绝内幕交易是考验证券监管委员会智慧的一大难题。

羊进了监狱，还不晚。 近来，各地证券监管体系派出机构在上市公司中全面推行内幕新闻知情同意登记制度。 上海证券交易所公布，哈飞股份、双鹤药业、东安动力等企业发布了《内幕新闻从业人员登记制度》。 虽然名称不同，但复印件大致相同。

这些上市公司内幕新闻知情同意制度的主旨是:“发布前内幕新闻的报告、传播、制作、审查、披露等各个阶段的所有内幕新闻知情同意人名单，以及知情人

消息人士称，目前，证券监督管理委员会层面尚未就内幕新闻从业人员登记制度和国有资产监督管理委员会、中纪委等部委信息表达发表成文规定。 根据证券监督管理委员会上市部的相关要求，各地证券监督局正在探索本辖区上市公司在内部运营层面建立登记制度，为正式实施积累经验。

目前，基本操作是上市公司根据现实情况制定并公告《内幕新闻知情同意登记制度》，登记的知情同意名单在本辖区证据监督局备案。 最近，一家证券监督局向本辖区上市公司发出的监管通知书指出，未按要求建立报告制度，未及时上报知情同意名单的，该局将采取监管谈话、内部批评、继续监管再融资和并购重组意见等措施。

另外，记者获悉，上市公司必须在内幕新闻公开披露后的5个交易日向各地证券监督局报告内幕消息，特别是关于并购重组、证券发行、收购、合并、分立、股份回购、股权激励的内幕消息 统一制定的《内幕新闻从业人员登记表》具体报告包括从业人员姓名、职务、身份证号码、证券账户、事务所、知道的内幕新闻、知道的渠道和方法、知道的时间等。 董事会被要求对备案名单的真实性、准确性和完整性负责。

此外，一家证券监督局监管通函建立了上市公司内幕新闻知情同意资料，确定企业发生重大事项，股价异常波动时，立即启动监管合作机制。

严厉取缔内部交易

事实上，为了防止泄露内幕信息，去年11月深交所已经开始实行同样的制度。

2009年11月23日，深交所发布《深圳证券交易所中小企业板诚信建设指导》(以下简称《指导》)，要求上市公司建立完善的内幕新闻从业人员登记制度，严格控制内幕交易行为，从发布日起实施。

《指引》规定，上市公司要建立完善的新闻披露事务管理制度，做好重大新闻保密工作，及时、公平地披露重大新闻，保证新闻披露的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，利用新闻披露操纵证券价格，

《指引》规定，上市公司必须建立内幕新闻从业人员登记制度，防止内幕新闻从业人员和非法获取内幕新闻的人从事内幕交易。 《指南》还要求上市公司必须制定企业董事、监事、高级管理人员的行为规范，并在指定网站上披露。

除利用内幕信息非法操纵企业股票外，一些上市公司的薪酬制度还不规范。 例如，业绩极差的公司因业绩问题导致投资者大面积亏损，但企业高管的薪酬却高得惊人。 2008年威远生化损失达到49.31%，顶级年薪从2007年的185.30万元上升到315.13万元。 交所为防止这种现象再次发生，在《指引》中确定上市公司应严格执行董事、监事、高级管理层的薪酬标准和决策程序，根据企业的经营业绩、股东的回报和个人绩效考核情况，合理明确董事、监事和高级管理层的薪酬水平

交所还规定，上市公司的董事、监事、高级管理层应当从企业和全体股东的利益出发履行职责，不得利用职权不当得利，损害企业和股东的合法权益。

证券监督管理委员会级别的规则正在积极制定中

截至目前，证券监督管理委员会层面的相关规则尚未制定。 上市公司推行的内幕新闻从业人员登记制度是在证券监督管理委员会上市部的要求下，由各证券监督局在上市企业层面先行探索建立的。

事实上，推行内部新闻知情同意登记制度，是证券监督管理委员会主席尚福林在去年的监管实务会议上提出的要求。 其背景是，在上市公司并购、重组等活动过程中，由于审批部门多、审批链过长，容易发生内幕新闻泄露，容易发生内幕交易。

“上市公司可以建立知情登记制度，在一定程度上抑制企业内部人员进行内幕交易的可能性。 ”李大霄对记者说。

上海一位保荐代表人表示，上市公司建立知情登记制度，在一定程度上抑制了企业内部人员进行内幕交易的可能性。 但是，严重的内幕交易多发生在并购、重组等“大事项”上，由此可见，南京经委主任涉嫌ST高陶内幕交易，在审查流程的各个阶段建立统一有效的登记制度至关重要。

“国有上市公司大股东熟悉企业经营状况，具有天然的新闻特征，其相关并购、重组等活动须经国有资产监督管理委员会审查。 由于该内幕新闻的知情同意范围很广，有必要全面覆盖。 ”推荐代表说。

上市公司层面的登记制度与此有关。 哈飞股份允许企业股东、收购人、交易对方、中介服务机构等内幕新闻工作者积极协助企业做好内幕新闻工作者的档案工作，及时了解企业发生或拟发生的重大事件的内幕新闻工作者的情况，以及相关内幕新闻工作者的变更情况

但是，由于没有法规方面的硬性限制，企业层面的规定执行效果存在疑问。

“赚取的阳光利润，必须有正确的投资理念。 李大霄警告说:“只有这样，才能每天抱着梦想睡觉，脚踏实地去上班。” 消除内部交易是全世界的难题，一次处理这样的问题是不可能的，需要长时间的努力。