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万物都有周期。 以前有句名言“站在风的地方猪就会飞”。 很多人对周期的认识可能只停留在追逐热点,有色行情追逐有色,机器炒机器。 但是,最终的结果可能不完全令人满意,但是波动太大,收益不好。

对此,嘉实基金大周期研究总教练、嘉实周期优选基金经理肖求表示:“周期领域有非常大的优势。 周期到来的时候,无论是业绩还是股价弹性,都是质量不是很好的企业弹性很大。 这个法则适用于所有a股、港股和美股。 这样一来,越是有信心的基金经理,越倾向于去买一些所谓有弹性的目标,实际上放弃了股权基金最擅长的事情。 是找高质量的公司。 另一方面,理论上捕捉领域的经济波动也确实能取得很好的效果,但这个过程非常依赖于基金经理对各个领域的了解深度,做轮调基金经理对相当多的领域绝对处于市场领先地位 结果,增长来看,这样的基金有很大的波动,也没有得到有竞争力的收益水平。 ”

“嘉实基金肖觅:严控投资波动,做对投资者真正有意义的产品”

他认为,在长期投资中,第一收益来源是企业质量带来的长期竞争力,而不是周期性波动。 周期类投资,特别是其中纯粹追求经济变化的周期投资,永远只能作为提高资本投资收益的手段,不是每一个主要的收益来源。 降低劳动强度,使产品本身成为对持有者有意义的产品,比追求敏锐的排名要重要得多。

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肖求指出,市场上存在投资“不可能三角”,好的领域、高质量的企业、低的估值,这三者在具备一定有效性的市场上是不可能实现的。 在投资过程中,他相对放宽领域空之间的要求,更加重视企业的质量和估值,提供下行风险保护,寻求更大的上升空之间。

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肖拥有11年的工作经验,从2009年7月加入嘉实基金,负责交通运输、钢铁等领域的研究,目前担任嘉实基金的大周期研究监督。

回顾肖求的产品业绩,确实也可以说是知行合一。 在过去一段时间里,他管理的嘉实周期优选( 070027 )十大重仓股中,钢铁、煤炭等以前流传下来的周期领域的股票,以及高估值的“核心资产”都取得了不亚于大部分基金的业绩。 截至2021年6月4日,在市场持续动荡的背景下,该产品收益今年以来达到16.49%,同类前5%。 除此之外,产品的最大回收率为7.07%,远远低于同类产品。

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萧先生说:“必须通过积极降低自愿性,减少工会面临市场波动时的撤出,尽可能提高持有者的持股体验,让持有者真正安心地长时间持股。 只有这样,公募基金真正擅长的长时间超额收益能力才有意义。”


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