“四季度行情有望走强 业内普遍看好后市”

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■cubn记者陈文喜北京报道

10月份a股的热销引发了市场对第四季度行情的预期。 从近期证券公司对国内固定资产投资增长率、出口数据、信贷数据、gdp增长率的评价情况来看，国内经济走上了持续复苏的高速公路。 在此背景下，后市场行情将何去何从？

业内人士《中国联合商报》记者表示，股市有可能出现结构性机会，如果经济持续回暖，有可能引发新的行情。

第4季度区间3100~3300点

国信证券首席战略分析师汤小生表示，在4季度因cpi触底回升而超出年业绩增长率预期+流动性预期(储蓄搬家+美元贬值下热钱流入)的情况下，市场仍将持续上升，趋势性投资机会仍将占主导地位

他表示，从利润增长的角度看，预计2009年全年roe (净资产收益率)将比2006年相当，其中2006年为12.9%，2006年的年利率水平将超过目前的50BP，2006年的估值将成为当前保守的参考 考虑到2006年的业绩增长了近40%，年末接受者的动态评价约为24.5倍。 目前a股市场静态估值约为25.5倍，考虑到2009年利润增长率，动态为21倍左右，保守估计市场仍在8%~16%的上涨空之间，上证综指第四季度的合理枢纽为3100~3300。

从提高评价的角度来看，目前虽然新的流动性无法评价市场评价提高的幅度，但至少认为这将成为市场创新高的首要动力。

市场运行阶段将由前期预期推动的估值修复转换为业绩和估值两轮驱动的上升阶段。 因此，业绩增长高或在快速恢复和评估中仍处于空之间的领域将是下一阶段的领域安排的优先事项。

证券公司纷纷看好强后市

兴业证券在第四季度的战略报告中预计，10月末有望展开跨年度行情，到明年上半年将有比较像样的行情。

兴业证券认为，在融资诉求依然旺盛的情况下，10月份a股市场可能仍保持稳定走势。

国泰航空日前公布了第四季度宏观战略报告。 第三季度至第四季度中国经济呈现n字型走势。 四季度gdp增长率达到全年最高的10.8%，明年一、二季度下跌，最低点将高于二季度低点，三、四季度gdp增长率将再次上升。

银河证券密切看好第四季度a股的业绩。 由于经济不探二次底，强劲复苏经济持续增强投资者信心，流动性合理充裕，市场估值处于合理区间，上市公司业绩快速回升，四季度市场运行中枢震荡上升，上证指数有望挑战前期高点。

据报道，中信证券公布的战略报告也对市场信心十足，政策基调稳定和9月经济数据预计将超过市场两大因素，短期内将推动a股市场持续震荡。

高盛对a股市场保持积极看法，认为沪深300指数预计年底达到4300点的股票目标，市场潜在的进一步下跌可能带来诱人的买入机会。

银行、金融依然被看好

“金融、不动产、家电、建筑机械等领域的成长性很大，可以关注。 ’上述业界人士告诉记者。

关于投资主线，兴业证券认为，在此整固期内，投资者可以关注降低在高弹性领域的配置，房地产投资显著增长和建设惯性高增长的协同效应，以及超出非银行金融、化工、房地产、建材、航运、煤炭等出口预期的概念股。

而且，该证券公司主张，商务和tmt的增长行情有望继续。 有色金属、钢铁、煤炭、石油这样强烈的周期性领域，有望在年第一季度基本面数据良好的基础上恢复上升势头。

国泰声称，10月是房地产实际开工高峰，从今年第四季度开始，房地产投资将成为经济增长的首要推动力。 另外，基于对出口超预期回升的评价，国泰君安将“出口超预期”作为第四季度的投资辅助线，指出第三季度所有a股净利润绝对额度除银行股外将创新高。

中信报告建议，近期布局要点为真正的利润支撑，以房地产、出口中游领域为中心，需要关注金融领域的保险、银行、房地产。

银河证券建议投资者重点选择第三季度业绩超过市场预期的企业，也可以关注通胀预期下的黄金和其他资源类板块。