“3月CPI同比涨2.3%引通胀担忧 机构：不排除“破3””

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中新经纬客户端4月11日电(董湘依)国家统计局11日公布的3月cpi )全国居民费用)显示，3月cpi比去年同期上涨2.3%，3个月后回归“2时代”。 国家统计局城市司长董雅秀解读后表示，3月份cpi环比从上涨转为下跌，同比涨幅扩大。

国泰和全球首席经济学家花长春在接受中新经纬顾客采访时表示，“3月cpi季节性回升，首要的是猪的价格和新鲜蔬菜的拉动，几乎与预期相符。”

数据图。 中新经纬摄影

据观察，在中新经纬客户方面，猪肉的成本权重高于cpi，因此猪肉价格上涨是推动3月份cpi上涨的主要原因。

国家统计局数据显示，3月份猪肉价格上涨5.1%，是继去年同期连续25个月下跌后首次上涨，影响了cpi上涨。 另一方面，春天是蔬菜上市的淡季，加之许多低温阴雨天气的影响，新鲜蔬菜价格比去年同期上涨16.2%，影响了cpi上涨约0.42个百分点。

“3月份通货膨胀的上升，受去年基数低，以及猪的价格和蔬菜的价格比一般的季节性表现强的影响。 ”华泰宏李超团队也指出，温和通胀的主要驱动因素可能是猪的周期触底回升。 除猪的价格外，目前还没有发现可能导致通货膨胀短期快速上升的风险因素。

如果猪肉价格比预期上涨，通货膨胀迅速上升，央行的货币政策会如何应对？ 拆解显示，央行粗略率在二季度“全面下降”，市场融资价格走低。

李超团队评价称，央行的大致比率将提高通胀容忍度，保持首次稳定的增长目标。 从历史上看，通货膨胀的大幅上升往往与猪价和油价上涨周期重合，从而应对经济进入过热阶段，因此央行可以选择加息抑制通货膨胀。 央行在二季度全面降低公开市场政策利率，目的是降低市场融资价格，改善中小企业的经营环境。

事实上，年二季度中国货币政策执行报告中提到，“/ S2 /”货币政策不是与个别商品价格变化进行比较调整，而是以关注物价的整体水平为主。

民生认为，cpi温和上涨，不会引起货币政策紧缩。 (/s2 ) )即使后续猪的价格对cpi有很大的影响，单一物价的变动也不会引起货币政策的紧缩。 cpi“破三”的可能性下降。

关于未来cpi的动向，业界和机构之间有很大的分歧。 据海通证券( 600837 )称，即便是最近，cpi也位于3%以下的温和区间。 长江宏固收小组认为，不排除未来几个月cpi通胀快速上升的风险明显上升，单月超过3%的可能性。 (中新经纬APP ) )。