“肉价将刺激CPI走高？对通胀无需过度担忧 工业通缩预期亦被证伪”

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记者李可愚每经陈旭

在这一段时间里，“物价上涨”的话题持续成为话题。 一位专家预测猪肉价格可能同比最高上涨七成。 什么地方的电影票会上涨到300元一张……这些真假不明的新闻和谣言开始让很多人担心。 今年会迎来物价上升的周期吗？

但是，结合此前陆续公布的一季度国民经济运行数据来看，上述担忧可以说有点多。 一季度，全国居民费用( cpi )较去年同期上涨1.8 )。 3月，全国居民支出额比去年同期上升2.3%，所有数字都在今年政府实务报告提出的年3%左右的cpi涨幅目标之下。

此外，工业出货价格( ppi )的走势也很平稳。 一季度，全国工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.2%，3月，全国工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.4%。 在不导致整体物价水平上升的情况下，也为实体经济的合理利润水平提供了比较有效的支持。

核心cpi稳定在1.8%~1.9%

4月11日公布的3月物价数据显示，猪肉价格上涨5.1%，影响cpi上涨约0.12个百分点。 这也是猪肉价格比去年同期连续下跌25个月后首次上涨。 与此相对，不少人认为猪的价格上涨会成为通货膨胀的“先导”。

猪肉价格确实是长期低迷以来首次上涨，这能证明整体物价将大幅上涨吗？

其实，要评价一个时期的通货膨胀，以猪肉为首的食品价格是重要的参考，但要更准确地评价长期的物价趋势，最好去除“核心cpi”这一指标，也就是食品和能源等季节因素影响较大的指标。

过去一个季度，中国的核心cpi在什么区间运行？ 根据权威公布的数据，目前的核心cpi非但没有上升，反而明显低于整体cpi的走势。 国家统计局城市司长赵茂宏表示，今年1~3月，扣除食品和能源价格后，核心cpi分别为1.9%、1.8%、1.8%，上涨势头平稳，上涨幅度稳定。

国家统计局发言人毛盛勇此前也表示，目前核心cpi这一指标已连续半年以上基本稳定在1.8%~1.9%的合理水平。

除了核心cpi没有明显上涨外，一季度物价运行还有非食品价格涨幅下跌的鲜明优势。 数据显示，一季度非食品价格上涨1.7%，涨幅比去年同期回落0.5个百分点，影响了cpi上涨。 其中，服务价格上涨2.2%，涨幅下降0.7个百分点。 对此，赵茂宏分析认为，首要原因是部分地区医疗服务价格改革逐步完成，医疗服务价格比去年同期上涨7.1%，降至1.5%。

一位专家表示，食品价格上涨对物价的影响可能有夸大的成分，这意味着未来物价涨幅水平可能没有机构预计的那么高。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析说，未来猪的价格上涨，或者不足以将cpi提高到3%以上。 数据显示，规模养殖公司生猪发货栏均在今年一季度持续上涨，表明生猪供应实际上并不像市场想象的那样短缺。 实际上，3月中下旬以后，猪的价格上升明显放缓。

ppi的稳定上升反映了诉求的提高

这一年中，中国的ppi数据出现了明显的“大跌”。 去年6月，ppi比去年同期增长4.7%，创年内最高纪录，许多人担心ppi对cpi的传导作用很快发生，导致整体物价大幅上涨。 去年12月，ppi比去年同期增长1.8个百分点，市场上不少人认为“工业通货紧缩”即将到来。 但是，实际上这两种担心都没有成为现实。

与此相反，今年第一季度的ppi数据都呈现出非常平稳的态势。 1月、2月的ppi均比去年同期上升0.1%，3月的ppi比去年同期上升0.4%。

专家表示，目前ppi温和上涨反映了内需扩大的态势。 赵茂宏结合去年同期比数据介绍说，3月，随着节后工业公司相继重启，市场诉求提高，原油、钢材等领域价格上涨，ppi结束了连续4个月的环比下降。

在未来走势的评价中，有人指出由于目前的基础设施建设、投资、生产等指标有增强的趋势，今后的工业品价格也将得到比较确定的支持。 华泰证券( 601688 )首席宏观拆船师李超表示，今年基础设施建设增速较去年有所反弹，另外年初房地产数据不弱，因此可能反映出钢铁、水泥等部分工业产品的价格。 结合对诉求方影响的评估，预计今年第二、三季度的ppi将比上个月持续或正增长。