“莫开伟：央行4月金融统计数据释放了何种信号”

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莫开伟

5月9日，央行公布主要金融统计数据，4月底社会融资规模存量209.68万亿元，增长10.4%。 4月份社会融资增加值1.36万亿元，比去年同期少4080亿元； 广义货币增长8.5%，狭义货币增长2.9%，4月人民币贷款增长1.02万亿元，4月人民币存款增长2606亿元。

央行公布的4月金融统计数据反映了我国金融业运行总体状况令人满意也表明我国金融业的快速发展处于相对稳定的状态 目前，央行的金融统计数据释放了4个积极的金融信号。

4月末社会融资规模为209.68万亿元，增长10.4%，发出了实体经济融资环境得到改善，商业银行对实体经济信用支持力度加大的信号。 去年年底的中央经济实务会议和今年以来的国务院几次会议，都非常重视对中小微型实体经济的支持，要求银行金融机构对实体公司融资难、融资高采取各种手段。 1-4月社会融资规模存量保持增长态势，标志着银行金融机构把支持实体经济快速发展放在重要位置，顺应国家宏观政策大局，顺利贯彻了支持中央实体经济的政策要求。

广义货币增长8.5%，狭义货币增长2.9%，与我国货币信用投资增长的实际基本一致，这释放了我国货币信用增长与我国经济快速发展的实际和居民收入增长水平基本协调的有利信号。 另一方面，货币信用投资增加，公司和居民融资活跃，公司存款、居民存款和现有现金有了一定增长公司存款的增加，公司融资能力提高，生产流通资金运营能力提高，扩大再生产的热情提高，为打破当前经济低迷起到了强大的推动作用 另一方面，居民存款和手头现金增长，不仅有助于改善民生拉动费用，扩大内需，帮助中国应对外贸摩擦带来的负面冲击，也有助于居民投资日益活跃，拉动民间投资增长，进一步夯实中国经济增长的微观经济基础。

4月人民币贷款增加1.02万亿元，比去年同期减少1615亿元，1-4月贷款增加6.83万元，释放了货币贷款稳定增长的信号。 今年1至4月，我国银行金融机构人民币贷款总体规模达到143.12万亿元，比去年同期增长13.5%，增长率比上月末低0.2个百分点，比去年同期高0.8个百分点。 这些数据证明，我国银行金融机构对实体经济一如既往地持续加大信用投入力度，实体公司融资环境进一步改善，促进了我国经济增长，为帮助中小企业走出融资困局奠定了坚实的货币信用基础。

4月人民币存款比去年同期减少2746亿元，增长2606亿元，发出了中国银行存款机构存款具有一定潜力、融资资金来源尚充足的信号。 尽管银行机构的存款面临很大的压力，但还没有到存款负增长的危险时刻。 出现这种情况，首先是各种新兴金融业态的出现分流了存款，居民的投资意识觉醒了消费了存款，这并不奇怪。 应该是未来的金融常态。

但是，4月的金融统计数据强调了几个值得重视的金融问题:

一是贷款结构趋于科学合理，无论是住房部门贷款还是公司贷款，短期贷款和中长期贷款的组合都很合适，但贷款在结构上的投入存在一定问题，继续沿用一季度的贷款投入方向。 例如，4月份增加的1.02万亿元贷款中，住户部门为5258亿元，占51.43%。 也就是说，一半以上的贷款投入到居民个人的不动产购买和其他贷款中，给公司的贷款变低。 这是不合理的，对实体经济的支持力度不够强。

二是存款增长速度进一步放缓，对未来银行信贷资金来源扩大和实体经济信贷支持能力的提高产生了较大制约。 4月人民币存款增加2606亿元，比去年同期减少2746亿元。 其中，居民存款减少6248亿元，非金融公司存款减少1738亿元，财政存款增加5347亿元，非银行领域金融机构存款增加2785亿元。 存款减少的矛盾在未来的经营中更加突出，为了应对债务减少带来的经营限制，必须加快金融创业和经营变革的步伐。

第三，受存款增长放缓的影响，银行机构的存款率高，给未来信贷运营能力的提高带来了很大的不利。 4月末，金融机构人民币贷款余额达到143.12万亿元，人民币存款余额184.08万亿元，存款率高，商业银行经营压力非常大。 目前，央行和监管部门未将商业银行存款率纳入必考范围，只是监管数据，但迄今为止，商业银行未能保持较高的信贷增长速度，必然会缩小资产规模，以应对负债规模下降带来的经营风险。 显然，要改善银行金融机构的存款率，就必须同步资产和负债，采取比较有效的措施来解决存款率过高的矛盾。

(作者是财经时评人) )。