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中信证券晨报报道称,目前政策基调处于稳定杠杆,居民杠杆率快速上升的概率相对较低,但前期借贷带来的支出“挤出效应”一时难以逆转,将对后续总支出水平产生负面影响。 从费用的内在结构来看,目前购房诉求对公司零费用的替代(挤出)效应显著,基于目前房地产强势、费用弱势的局面,后续政策可能侧重于房地产调控(上调房贷利率、收紧房地产信贷等),财政政策将继续 话说回来,当期举债增长率下降、偿债压力上升+房地产销售高位组合仍不利于费用,费用作为三驾马车中边际贡献最大的项目,其增长乏力带动着经济增长。
标题:“中信证券明明:双重挤出效应下花费何去何从?”
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