“金融高层密集喊话：汇率短期波动正常 将向购买力平价靠近”

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中美贸易摩擦的不明确性最近影响了人民币的汇率波动，但最近人民币贬值的担忧正在消失，在岸和离岸人民币对美元稳定在6.9。

5月28日，人民币对美元中间价下调49个百分点，报6.8973。 前一天，人民币兑美元基准值上涨69个百分点，报6.8924，创4月18日以来最大涨幅。 截至22:00，离岸美元/人民币报6.9238，离岸美元/人民币报6.9112，表明两地价差进一步缩小，离岸人民币预期趋于稳定。

央行行长易纲近日在中债指数专家指导委员会第十五次会议上表示，对人民币汇率基本稳定在合理均衡水平上抱有信心。 “中美十年期国债的利差仍处于比较舒适的区间，美联储加息的可能性下降，有利于人民币汇率的稳定。 ”

人民币汇率接下来会怎么样？ 你对贸易摩擦的不明确性有什么看法？ 金融业如何应对市场变化？ 监管层密集呼声称，人民币汇率处于合理均衡水平，经贸摩擦的影响完全可控，有能力保证中国有能力和信心应对。

银监会主席郭树清27日在接受媒体采访时表示，人民币汇率短期波动是正常的，但从长远来看，我国经济基本面不能使人民币持续贬值。 中国仍然是世界经济增长的最大引擎，拥有优越的市场空之间和增长潜力。 随着经济的快速发展，人民币市场汇率逐渐接近购买力平价。 ”

监管呼吁，汇率预期态度确定

受中美贸易协议的影响，汇率波动加剧，今年4月下旬以来人民币汇率持续下跌。 但是，近日，在监管层密集发声“有能力在合理均衡水平上基本稳定人民币汇率”后，汇率出现了上涨行情。

5月19日，人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在接受当前我国金融和外国汇市运行情况采访时表示，“今年以来，我国境外汇市运行平稳，境外资本流入增加，外汇储备稳定，外国汇市总体保持稳定。” 中国央行表示:“完全有基础、有信心、有能力，保持中海外国汇市稳定运行，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”在美国征收关税后，人民币对美元汇率在一定程度上贬值是正常的市场反应，但也是合理的

刘国强央行副总裁23日在接受媒体采访时表示，他在应对汇率波动方面经验丰富，政策工具储备也很充足。 目前汇率暂时超调，但市场形势平稳。

郭树清在五道口金融论坛的发言稿中表示，人民币汇率短期波动是正常的，但从长期来看，我国经济基本面不能决定人民币持续贬值。

随后，他在接受媒体采访时表示:“许多人认为，通过买卖外汇获取投资收益不现实，将金融资产转移到海外也不安全。 在成熟市场的国家，很少有公司和居民会特意通过“汇兑”获得投资收益。 随着经济的快速发展，人民币市场汇率逐渐接近购买力平价。 投机空人民币必然会遭受巨大的损失。 ”

此前人民币中间价连续交易日走低，但目前跌幅较前期大幅收窄，稳定在6.9关口附近。 5月27日，人民币对美元中间价上涨69个百分点，报6.8924，创4月18日以来最大涨幅。

不仅如此，前两天即期汇率的差距也表明，近两年市场对人民币汇率的预期总体稳定，呈收缩趋势。

年，中美贸易的不确定性导致人民币汇率持续下跌，汇率从6月14日的6.3923降至8月15日的6.9049，但远期即期汇率的差距却出现了相反的波动。

中信证券( 600030 )研究部固定收益首席分解师明确表示，这在一定程度上意味着央行在人民币汇率预期管理方面的能力增强，在这一时期人民币汇率下跌，但市场对人民币汇率的预期没有明显变化，基于即期汇率表现出信心。

事实上，近年来，人民币篮子汇率在世界货币中一直保持稳健，中国政府努力在提高汇率弹性和维持汇率稳定性之间取得平衡，得到了国际社会的广泛认可。

“中国经常账户盈余仅为gdp的0.37%，没有大量购买外汇，也没有通过汇率贬值获得贸易竞争的特点。 美国政府很难给中国戴上这顶帽子。 ”在道口金融论坛的发言稿中，郭树清特别强调，过去十几年，人民币大幅贬值，基本上是出于外部原因，而不是有意为之。

此次人民币汇率下跌被认为与前两次不同，但短期人民币汇率“7”仍难以跌破，需要长期注意基本面、货币政策及国际收支相关数据的状况。

申宏源( 000166 )的研究表明，从短期因素看，我国国际收支较为稳定，美元指数预期下跌，央行对人民币汇率稳定的预期态度已确定，预计2019年人民币汇率不会持续下跌

关税对削减赤字的效果甚微

“美国可以将关税提高到极限水平，但对中国经济的影响非常有限。 ”郭树清表示，美国加征关的目标是减少美中贸易逆差，但收效甚微，甚至很可能适得其反。

郭树清分析认为，首先，中国国内费用已成为拉动经济增长的最重要动力。 大部分美国产品最适合内销，中国正处于成本上涨时期，迅速扩大的巨大市场将消化其中的大部分。

其次，市场多元化取得了很大进展。 我国产品在海外销售的国家和地区不断增加，“一带一路”倡议日益见效，越来越多的中国产品在美国以外的市场受到欢迎。

三是美国不能完全限制中国产品对美出口。 中国产品的相当一部分出口到美国。 既有因为找不到替代品，也有美国进口商想分配关税价格。

四是我国产业结构正在加速调整升级，有一定比例的生产需要转移到国外。 这有利于我们实现产业转型，进一步提高劳动生产率，加快中国优质快速发展。

郭树清认为，贸易摩擦对我国金融市场的冲击有限。 金融市场敏感，容易反应过度，去年有强烈的波动。 2019年中国经济起步良好，能够比较有效地支撑金融市场，目前韧性明显增强，进一步影响将更小。

郭树清在五道口的发言稿中表示，美国进口商和跨国公司拿到贸易差额中的大部分利润，美国对中国货物贸易的逆差约60%来自外商投资公司，其中相当一部分是美资公司，销售这些产品最终将形成美国企业的收入和利润 美国顾客通过中美贸易获得了巨大的“顾客盈余”。 据统计，美国市场零售商品中有四分之一左右从中国进口，中国价廉物美的产品相继进口到美国，降低了美国家庭的生活价格，提高了福利水平。

不仅如此，美国出口到中国的产品和服务都是中国发挥价格支撑的行业。 例如，粮食、能源、飞机、芯片等大宗商品，如果没有中国的大量购买，其价格决不是今天的水平。 而且，美国获得了廉价的资本回流。

郭树清认为，中国贸易顺差积累的资本以购买美国国债的资产方式支撑着美国的支出和投资。 截至去年年底，中国共有7.33万亿美元资产，其中一半以上以美元形式存在，使美国市场资金价格极低，为经济复苏和繁荣创造了极为有利的条件。