“INSTEX挑战美元霸权？究竟是隔靴搔痒 还是致命一击”

本篇文章4122字，读完约10分钟

据财经新闻报道，1月31日，德国、法国、英国为维护《联合全面行动计划》，三国通过了“贸易往来支持工具”( instrumentforsupportingtradexchanges，简称instex )和

在中，instex和swift系统如何工作？ instex系统冲破了美元霸权的窗户纸吗？ 面对美元霸权，国际社会该怎么办？ 中国该怎么办？ 本外汇邀请浙江大学经济学院副教授景乃权，为您解读！

本外汇: instex和swift系统是如何工作的？

除了instex之外，现在国际上还有几个其他的银行间货币清算系统。 例如，全球同业银行金融通信协会( societyforworldwideinterbankfinancialtelecommunications， 简称swift (，纽约清算所银行同业支付系统( clearing house inter-bankpaymentssystem，简称chips )，英国伦敦自动支付系统清算所) clearinghouseofautomates 泛欧实时全额自动清算系统( thetrans-Europeanautomatedreal-timegrosssettlementexpresstransfer，简称target )等。 目前国际上广泛采用的swift系统是一个总部设在比利时布鲁塞尔、遍布全球200多个国家和地区、8000多个金融机构的国际银行同业间的非营利组织。 swift有三大优点:安全性和可靠性。高速、低成本自动进行核密推，为用户提供迅速、标准化、自动化的通信服务[1]。

instex和swift最终都是为了便于贸易交易而建立的银行间货币清算系统，其结构基本相同，都采用了电汇的方法。 以swift为例，swift系统其实就是电报交换系统，各会员银行通过统一的电文标准，传输支付指示，通过具体的支付系统完成最终的电支付。 例如，芯片、芯片、目标等。 汇款人(付款人或债务人)指示银行用swift方法，向收款人支付一定金额作为汇款行(1)，基本步骤如图1所示。

图1清算流程的示意图[1]

本外汇:既然instex和swift的业务原理相似，为什么还要提出instex？

由于swift的中心成员主要来自以美国为首的西方发达资本主义国家，这意味着在swift体系下，世界上大部分国家的贸易往来都在美国的监控之下。 目前全球贸易清算以美元为中心，而swift受美国操纵的事实进一步强化了美元的霸权地位。

伊朗作为能源大国，向欧盟提供了丰富的石油、天然气等资源，另外，还从欧盟得到了大量投资，与欧盟进行了很深的经贸交易。 如果伊朗被美国扼住喉咙，被逼到墙角，做出鱼死网破的反击，对欧盟来说，前期投资将化为泡影，不仅能源线被切断，伊朗人口还可能是叙利亚的4.5倍，带来更严重的难民问题。

instex的提案是英法德维护自身利益，在美国制裁伊朗的情况下，继续维持欧盟和伊朗之间的正常商贸，完全避免美元体系的设计，表现出欧盟各国对美元霸权的不满，从而实现美元霸权和

本外汇: instex系统冲破了美元霸权的窗户纸吗？

在当前美元贸易的主流环境下，以欧元计价、独立于美元交易系统的instex系统无疑是“另类”。 如果instex系统能按既定计划迅速发展，在可预见的将来，反制美国监控别国贸易往来的行为将起到一定的作用，挑战美元霸权下的“美元三权”[2]，特别是储备权。

储备权根植于当今数字货币交易的经济背景，全球巨大的美元交易和各国的美元外汇储备管理几乎都在纽约的大型跨国银行体系内进行。 换句话说，各国政府看起来有很大的美元账面数字，但美元库存和流水仍在这些大跨国银行的控制之下，能否带动这些美元，就要看这些跨国银行是否听美国政府的了 在美国对其他国家的经济制裁中，储备权的特点得到了充分的发挥。 通过冻结制裁对象国的美元账户，防止美元用于制裁对象国。 伊拉克、伊朗、利比亚、俄罗斯遭受了这场灾难，但无可奈何的历史先例层出不穷。

instex系统的出现也许能打破这种困境。 世界各国，特别是被美国制裁的国家将欧元取代美元用于经贸交易，可以减少被美国监控和制裁的损失，这对于打破美元霸权，维护贸易公平稳定有一定的意义。 对中国来说，在当前多货币“群雄逐鹿”的情况下，要抵抗美元一家带来的霸权压迫，“纵横”是最好的方法。 要在大国际形势下把握自身利益，扩大微信在中国国际范围内的力矩，instex系统可能是“微信力矩扩大”的好选择。

本外汇:美国挥舞着经贸大棒，instex该何去何从？

面对instex系统对美元地位造成的危机，美国政府当然不会保持沉默。 特朗普发挥了“经贸支柱”，警告欧盟。 继续与伊朗进行经济活动的实体可能会面临无法访问美国金融系统、无法与美国和美国企业进行业务等严重后果。

美国其实在扯问题的关键。 欧盟对伊和美的市场依赖不对等。 年，欧盟与美国的货物贸易额达到6740亿欧元，占欧盟贸易额的17.1%。 另一方面，伊朗上一年度(截至2019年3月20日)伊朗与欧盟之间的非石油贸易总额为93亿1200万欧元，仅为欧盟对美贸易额的零头。 欧盟迄今为止从伊朗进口了大量石油，石油出口国不仅仅是伊朗。 很明显，100亿欧元的市场与6740亿的市场相比，像“海市蜃楼”一样是“大树”，美国的制裁警告让欧盟不敢推进instex。 两个市场优势的巨大差距很明显欧盟没有勇气站在美国的对立面。

现实也确实如此。 欧盟一些国家开始对伊朗实行石油禁运，更多的欧盟企业正在小心减少与伊朗的贸易往来。 2019年1月伊朗与欧盟成员国贸易额比去年同期减少82.72%，其中出口额减少95.42%，进口额减少64.39%，可以说是腰斩。 甚至之前推动instex的热烈声浪也遇到了瓶颈，缓慢的进程让伊朗在国际社会上公然指责欧盟，伊朗显然逐渐失去了对欧盟的耐心和信任。

然后，白宫前首席战术大师斯蒂芬·班农组成了一个名为“运动”的政治团体，凝聚了“欧洲怀疑派”的人们，有意瓦解欧盟。 在欧盟内部，以马里纳·庞尼、萨尔维尼等为代表的欧洲极右势力崛起，给欧洲主流政治带来了巨大的挑战。 这些极右势力推行的反全球化理念与美国政府目前的施政措施大致相同。 这种政治格局的变化可能会加深欧洲各国和美国的关系。 这对instex来说可能不是好事。

由此可见，欧盟在经济快速发展、政治体系等方面，与伊朗仍存在较大的不适应性差异。 instex的提倡只不过是双方局部好处的结合，而不是理念上深层次的融合。 目前支付系统仍在美元系统之下，只要美国拥有世界经济的话语权，无论是swift、chips还是instex，完全回避美国监控的可能性都很低。 企图动摇美元地位的行为，将面临美国的强大压力。 instex系统避免了美国包围拦截的比较有效性和持久性，有待时间的考验。

本外汇:面对美元霸权，国际社会该怎么办？ 中国该怎么办？

1)反对霸权主义，建立多货币共存的国际清算体系( )。

反对美元霸权，建立多货币共存的国际清算体系，保障各国的贸易自由、主权独立，一个国家不能为了维护自身利益而侵害他国的利益。 目前的国际贸易体系以美元为第一结算货币，美元自身的波动往往会给各国美元兑换带来汇率风险和外汇储备贬值风险。 另外，美国操纵swift，监控各国的经贸交易也带来了更大的问题。 世界许多国家正在积极尝试建立多样化的国际清算体系。 例如，中日韩自由贸易区之间、金砖国家之间开始推进本币结算，instex系统采用欧元结算等。 这些尝试有助于减少贸易双方的交易价格，提高经济效益，减少国际贸易过程中对美元的过度依赖。

2)坚定不移地推进人民币国际化，在全球范围内行使人民币三权(3) 2

在人民币国际化的过程中，必须建立人民币的权利和义务相对等更公平正义的国际货币体系。 因此，人民币国际化的快速发展路径必须是实现人民币三权[3]，即人民币对价权、人民币储备权和人民币债权的实现权。 其中人民币储备权是指在海外获得的人民币，是电子的账本形式，是中国人民币结算中心北京、上海的几家国际大银行，如中国工商银行( 601398 )、中国农业银行) 601288 )、中国银行) 601988 )、中国建设银行) 为了防止自然灾害、黑客攻击、恐怖主义等造成的人民币资产损失，有必要应用量子通信加密技术等高科技手段提高人民币储备的安全性。 但是，在与其他国家发生利益冲突的情况下，决不能像美元霸权一样，将人民币储备作为惩罚其他国家的武器，任凭自己的利益，损害其他国家的利益。 必须以人类命运共同体为指针，建立公平公正的国际货币体系。

3)建立独立自主的人民币跨境清算体系( ) ) )。

从美国通过swift打击伊拉克和伊朗等国的历史可以看出，swift除了承担全球银行间的业务清算功能外，还成为了美国挥舞金融霸权的武器。 英德制造instex的直接理由是，欧盟企业不想继续成为对伊朗单方面实施金融制裁的美国“受害者”。 人民币走国际化道路需要建立独立的跨境支付体系和全球清算服务体系 中国人民银行从去年开始建立人民币跨境结算系统CIPS ( Cross-BorderinterBankPaymentsystem )，整合现有的人民币跨境结算渠道和资源，满足各主要时区人民币业务的快速发展需求 cips的完成运行将提高中国金融体系的安全性，促进人民币国际化进程，是中国金融市场基础设施建设的又一个里程碑。

总而言之，现在讨论instex系统能否比较有效地对抗美元霸权还为时尚早。 但是，如果美国仍然独领风骚，将当前的美元贸易体系作为政治斗争、全球盈利的工具，则不可否认的是，instex、cips等这样的体系将得以建立和运用。 目前，这些体系似乎不足以对美元霸权造成致命打击，但再这样下去，新兴势力必然会冲破美元霸权的阴影而崛起，这将重新洗牌全球经济形势，展现新的生命力。

作者:景乃权，浙江大学经济学院副教授； 陈健，浙江大学中国西部快速发展研究院副院长； 周梦薇、刘晓舟、刘超、浙江大学金融系研究生)