“美联储加息周期后的首度降息意味着什么？”

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在本周的第二次演说中，FRB议长鲍威尔说“为了维持经济扩大将采取适当的行动”，从而极大地刺激了市场。 但是，此时摆在市场面前的是可悲的历史规律。

在美国银行分析师最近发表的一份研究报告中，指出了现实的现象。 过去各轮的加息周期似乎都以重要的“金融市场事”结束，最近三次衰退发生在加息周期结束、降息开始后的三个月内。

根据圣路易斯联储集的数据，经济衰退比加息结束稍晚的规律也大致相同。

此前摩根大通和巴克莱预测，美联储预计今年9月将开始降息。 也就是说，最早在年1月，美国就有可能面临经济衰退。

太平洋投资管理企业( pimco )也史无前例地声称，在FRB失去市场控制的情况下，经济衰退一触即发，这将对全球市场和经济造成毁灭性的后果。

据美国银行美林首席投资战略家michael hartnett介绍，未来一段时间内值得关注的经济数据包括今天晚些时候将公布的ism新订单指数，以及本周五将公布的经济数据

更为严峻的是，现有数据显示，美国11个主要摇摆州(需要两位总统候选人平均获得选票的州)的失业率开始反弹，如果这一指标进一步上升，将引发白宫的政策恐慌。

强大的经济基本面能打破历史规律的“魔法”吗？

这次循环会再现可怕的历史吗？ 也许能，也许不能。 对此，美国银行提出了以下看法。

首先，衰退风险仍然可以控制。 根据该行建立的模型，未来12个月内美国经济衰退的概率为19.5%，离30%的历史危险关口还有一段距离。

其次，从各种金融数据来看，除了收益率曲线倒带现象始终呈红色闪烁外，其他数据未显示明显的警告信号。

美国国家经济研究所( nber )认定的对经济衰退有预见性的5个经济指标也还可以表现出来。 分别是第一批失业救济人数、汽车销售、工业生产、费城联储制造业指数、每周总工作时间。 ，最近，上述指标没有像过去的周期那样恶化。

另外，顾客信心和劳动力市场热度仍然周期性居高不下，但对失业率上升和个人财务状况恶化的预期从今年年初的高点开始下降。

风险既来自于美国与世界许多国家的贸易战，也来自于世界经济增长的普遍滞后。

美国银行认为，更高的关税限制了顾客的购买力，美国国内诉求大幅放缓，商业投资受到挤压，来自其他国家的反体制措施很可能会打击美国出口。 此外，美国国内的财政紧缩将扩大冲击，提高经济衰退的风险。

世界经济放缓也可能由于金融状况和商业信心的下降，间接地拉动美国经济的增长。 特别是避险情绪高涨，美元走强，外部诉求进一步走弱的间接影响就不太容易量化。

美国银股战略家表示，罗素2000指数成分中，未盈利的企业比例持续上升，趋势与过去的衰退周期一致[/s2/]。 包括收入、经济增长预期、通货膨胀、信用状况和其他变量在内的综合指标也呈现下行趋势。