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泰晤士报记者吴家明
随着美联储和多家央行降息,贸易摩擦避险情绪高涨,全球负收益率债券规模更高。
据媒体报道,国际清算银行( bis )最近公布的报告初步估计,全球负收益率债券规模再次刷新历史最高纪录,达到17万亿美元水平。 8月上旬,这一记录仍为15万亿美元。
负收益率债券的规模巨大,一些国家和地区非但没有还债,反而银行“送钱”……这种罕见的现象,bis感叹道:“即使在金融危机最严重的时候,这也是难以想象的现象。” 数据显示,负利率给德国银行领域造成高额损失,仅今年的损失就达到数亿欧元,过去4年累计损失超过20亿欧元。
在负收益率债券规模急剧增加的背景下,世界央行的宽松预期显然是第一支撑。 今年以来,全球30多家央行宣布降息,特别是6月以来参加降息的国家大幅增加,超出预期。 而且,负利率在世界市场上迅速扩散。
央行行长黑田东彦表示,进一步降低负利率是央行的政策选项之一,但需要考虑其对日本银行体系和金融市场的影响。 鲍威尔美联储主席说资产负债表的扩张将在未来或加速开始,但负利率不是政策选项。
除了负收益率以外,世界债市还有一个明显的特征。 长端利率迅速下降,明显快于短端利率,长端利率低于短端利率,形成了所谓的“债券收益率曲线逆势”。 此前,美国国债收益率多次下跌,发出经济有可能衰退的信号。
但bis表示,与以往不同,此次债券收益率曲线反映了历史低位的期限溢价。 bis认为,这种现象的首要原因是全球主要央行的资产购买行为,期限溢价与以往的经济衰退指标属性不相似。
市场人士认为,负收益率债券规模进一步创新,将增强海外机构投资者在全球范围内寻求更具吸引力的资产的动机,并有望进一步提升人民币资产的吸引力。
标题:“全球负收益债券规模再革新高”
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