本篇文章1428字,读完约4分钟
经记者胡杨每经廖丹
长期以来,缓解微型公司融资难、融资高是全社会关注的要点。
3月27日,博鳌亚洲论坛2019年会期间,清华大学国家金融研究院院长朱民表示,小额公司融资困难本质上是三种不对称性。 即新闻不对称、风险不对称、收益与价格不对称。
微型公司的重要意义当然是如何处理微型公司的融资问题? 朱民也提出了自己的意见。
处理微型公司融资难的方法有德、英模式
国务院总理李克强做的2019年政府工作报告显示,实体经济困难重重,民营和微型公司融资难融资难贵问题尚未得到较为有效的缓解,经营者的环境和市场主体的预期还有差距。
为此,政府的实务报告书提出,致力于缓解公司融资难融资贵问题。 改革完善的货币信贷投放机制,及时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大贷款投放,降低贷款价格,精准有效地支持实体经济,资金空不得虚浮。
朱民表示,金融对实体经济融资的实施效果不尽如人意,确实有传导机制的原因,但与货币政策传导机制的不完善不完全相关。 他认为,微型公司融资困难本质上是三种不对称性。 也就是新闻不对称、风险不对称、收益与价格不对称。
具体来说,新闻不对称意味着银行对微型公司不充分了解;风险不对称是因为抵押不足,一旦微型公司破产或逃跑,银行就会遭殃;收益和价格不对称是指微型公司的贷款收益
微型公司在我国经济快速发展过程中的重要性是不容置疑的。 从我国实践看,微型公司贡献了全国80%的就业、70%左右的专利发明人权、60%以上的gdp和50%以上的税收。
朱民认为,处理微型公司融资难的办法还在。
他指出,以德国模式为例,德国经济与中国经济相近,都以制造业为主,拥有众多中小企业。 德国中小企业融资情况比较好,之所以会变成这样,是因为大型商业银行向当地的小银行,也就是德国所说的地方社区银行提供了流动性。
地区银行向中小企业提供贷款,服务于政府建立的政府和民间的信用担保体系。 第二,政府在社区银行没有流动性时,给予大银行流动性。 也就是说,为支持中小企业向地区银行发放特别贷款。
朱民还表示,英国的相关样本也可以为我国微型公司融资的处理提供参考。 “危机过后,很多中小企业无法获得融资,所以英国迅速出台了被称为‘金融伙伴’的政策。 具体来说,政府与ppp合作,政府赋予ppp流动性,ppp直接向中小企业融资,取得了成功。 ”
宽松的货币政策反而不利于微型公司的融资
事实上,在朱民看来,宽松的货币政策反而不利于微型公司获得融资。
他反问道:“从过去十年来看,货币政策放宽,流动性走向金融市场,股市暴涨,债市暴涨,赚钱太容易,资金流向股市,如何向微型公司放贷?”
因为,宽松的流动性不是处理中小企业融资难的方法,这是过去十年学到的非常重要的教训。
对于近期全球经济、金融是否会面临黑天鹅和灰色犀牛,以及如何应对可能出现的危机,朱民是这样认为的
首先,金融危机10年来,全球金融债务增长80%,10年平均债务增长速度超过10年平均gdp增长速度。
其次,股市是周期较高的阶段,特别是美国股市和欧洲股市,因此股市高位、高估值、高风险也是客观事实。
“金融市场处于高波动、高风险阶段,在这种情况下,地缘政治特别是中美摩擦问题将加剧其不确定性。 过去一年,中美摩擦加剧,特别是美国总统特朗普要发推特的时候,半夜4点(北京时间)的金融市场开始波动,市场敏感性可见一斑。 ”。
但是朱民说,美联储今年似乎不会加息,所以会给市场带来很大的缓冲机会。
标题:“清华大学国家金融研究院院长朱民:小微公司融资困难本质上是三个“不对称””
地址:http://www.sdsxywx.com/sdss/11096.html