“8月A股将维持震荡上行趋势”

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■cubn实习记者郎振北京报道

在经历了7月29日突然的大幅调整之后，上海综合指仅在两个交易日就收复了大部分失地。 但是，进入8月后，大盘出现了巨大的震荡，8月市场走势模糊，大盘能持续上涨吗？ 后市的投资者怎么办？ 与目前市场关注的焦点进行比较，本文予以探讨。

8月见山顶吗？

多看看8月的股市还是空，不同证券公司的争论很激烈，从股市的剧烈震荡中也可以看出。

东兴证券研究所的张景东认为，“729”的暴跌将悄然消失，预计很快又将达到新高，但之后的压力依然很大，市场波动不可避免，至少将告别单边上涨的局面。

市场环境的安静变化不应该轻易忽视。 首先，资金总量减少，无法期待上半年那样的日量信用再现。 在接下来的几个月里，我将逐渐习惯看到缩小的多个信用数字。 更重要的是，股票供应迅速增长。 从四川成渝到中国建筑，应对市场由疯狂走向平淡，大量新股仍在加紧供应。 此外，还有大量解禁股、增发股，可以说股票供给持续不断。 当然，基金前期发行量也不少，但实际上进入7月后，新基金的发行已经结束了前期的高潮，将来很难成为资金供给的第一来源。

长江证券周金涛更为谨慎，经济环比效果减弱，出现流动性拐点，8月市场可能出现缓慢下跌调整，就指数而言，长江证券向下看2800点。

但平安证券投资战略部副总经理罗晓鸣持乐观态度。 罗晓鸣在接受《中国联合商报》记者采访时表示，“银监会出台相关政策，对贷款设置一定程度的限制，但不影响海外热钱持续进入的可能性。 此外，政府一再表示将放松货币政策。 因此，政策对股市没有实质性利好空的消息，8月的上涨趋势不变。 ”。

问到8月的涨幅时，罗晓鸣说很难预测，但他认为“收阳应该没问题”，中期表示“4000点不远”。

宏源证券首席战略拆师唐永刚也是乐观的人之一。 唐永刚对《中国联合商报》记者表示:“流动性没有大的变化，但不排除新股发行和大资金胁迫性退出的影响，8月股市有可能大幅震荡。” “但是，经过短暂的恐慌期后，股市出现了上升的趋势。 因此，8月不在首位，大盘表现不减。 ”

阻力和动力

( ( ( ) ) ) ) )0)双方就8月的股市走势一直在激烈讨论，他们看( ) 000的理由在哪里？ 德邦证券日前发表报告称，短线看市场强势特征依然显著，预计月初本轮反弹行情创新高，但随后强势下跌被清理的概率将有所增加。

从重点来看，上证指数上周三再次探悉去年6月形成的下方跳空缺口( 3215~3312点)下端，成交量可能再次扩大，有效消化了3200点左右的芯片堆积区，后市交易量 尽管如此，下跌后大量释放表明，相当多的资金开始获利，这表明这股浪潮的行情上涨取决于投资者的内心，因此本周市场下跌的概率正在增加。

另一方面，资金方面的供给有可能进行微调。 虽然贷款依然宽松，管理层也在市场大跌后立即重申了政策的连续性，但由于该政策的放松几乎达到了峰值水平，很难想象下半年放贷将达到上半年的水平。

另一方面，市场融资速度在加快，融资额也在逐渐增大，有可能继续消化过剩的流动性。 另外，房地产指数大幅调整6.13%，可能是强势股走弱的前兆。 因此，市场动能和金融股强度可能会造成市场冲击最高，但高冲击后清理概率大幅增加，8月操作战略应保持一定的谨慎性。

光大证券的研究报告显示，目前市场情绪有所缓和，在没有显着收益空因素的情况下，多动能还在释放中。 我们认为，新发基金仓储建设和宏观经济好转仍支持市场强势的特点，随着板块构造的深化，恢复期晚、估值相对较低的领域全面启动，弥补效应保持个股强势的特点。

相关数据显示，270只私募股权开放式基金，上周平均仓位达到83.58%，较上周上涨4.90%。 其中，股票上市型基金平均仓位为88.67%，混合基金平均仓位为77.22%。 表明以基金为中心参与市场的机构投资者仍对未来行情持乐观态度，近期的波动并未改变机构投资者的积极增仓行为。 虽然个人投资者的情绪波动带来了市场的大幅震荡，但主要投资者的持仓结构依然良好，市场走势有望继续。

光大证券战略分解师郭国栋在接受《中国联合商报》记者采访时表示:“最近，日美经济状况有所好转。 另一方面，去年年底，今年年初大量货币走强后，在宏观经济回升的情况下，通胀预期将恶化，并逐渐对领域做出反应，相关领域的升值效应将刺激资源类板块的强劲。 另一方面，海外经济转暖后，出口型公司有望复苏，相关出口比例较高，从出口获益的领域和企业也将好转。 ”

因此，郭国栋认为，从整体来看，市场上涨通道还在持续，低估值、恢复期较晚的领域有弥补板块上涨的要求，处于轮动过程中，股指仍将保持强劲震荡的上涨特征。

在板块走势中把握投资机会

震荡意味着投资者的利润全部下降，但是如何在“动荡”中把握节奏，把握轮动板块呢？

罗晓鸣对《中国联合商报》记者表示，“前期指数上涨最重要的动力来自蓝筹指标股，目前股价已经普遍走高。 因此，至少在8月份，这类板块不是上涨的动力和热点，典型的是有色和房地产板块。 鉴于预计8月份将上升，我认为投资者应该采取攻守兼备的运用战略。 因为，该提案将逐渐增加在防御性领域的配置比例，特别是对于电力、医药、食品饮料等相对评价的特征和领域景气明显提高的防御性领域，建议适当过度配置。

国诚投资在拆解报告中指出，目前这一点区间的震荡仍将持续。 最近成交量的连续扩大表明了资金分支的严重性，即使中心线还在大幅上升空之间，短线震荡也是不可避免的。 所以，现在不要盲目追逐高价股票，稳住中仓是最好的对策。

“受政策方面的影响，前期涨幅较大，房地产板块短期内不会大幅上涨，有色板块也是如此。 后市投资热点是电力、化工、农业等前期被低估、涨幅小的部分。 在操作方面，最好向投资者建议短线。 ’唐永刚对《中国联合商报》记者说。