“大行再融资将受规范”

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■cubn记者罗丽娟北京报道

的声鹤唳，谈“再融资”的变色。 这是今年以来股市“坐立不安”的最大谣言。

但是，目前这样的传闻不会带来很大的冲击吧。 3月30日，国务院正式批准银监会关于大型银行年度补充资本的请示。 至此，市场瞩目的大型商业银行再融资问题终于得到了高层的批准。

根据《中国联合商报》，经国务院批准，中工建交4家大银行将按照“集中a股、限制信贷、多处理h股、创新工具稍加处理、增加老股东”的要求，采取符合各银行自身优势的再融资办法

5个项目几乎接近市场

关于大型商业银行的再融资问题，国务院和银监会此前召开了专门会议进行研究。 据记者介绍，2月9日，国务院召开了年大型商业银行资本金补充研讨会。 从来没有召开过这样高规格的专业研究银行再融资的会议。 3月2日，银监会专门召开大型银行再融资座谈会，对4家银行的再融资方案进行研究和探讨。

目前上市的4家大型商业银行中，中、工、交3家银行已经公布了再融资方案。 中、工两家公司都采用“a股可转换债务+出售h股”的方法，但交通银行使用的是“出售a+h股”的模式，只有已建成的再融资方案没有正式对外公布。

记者观察到，在国务院批准的5个“部分”中，只有H股市场增加了“多”处理的提法，这意味着国有大型银行有可能从港资市场尽可能多地再融资。

在已经公布的三大银行再融资方案中，都无一例外选择了在h股市场上市的方式，各银行对a股市场都极为谨慎。

建行董事长郭树清日前在回答再融资相关问题时认为，香港是国际化的资本市场，可容纳的资金规模较大。 建行行长张建国也表示，建行的再融资希望在a股和H股市场都被斩首。 虽然两人都没有明确具体的再融资方案，但是很难从香港市场进行再融资。

a股市场没有什么冲击

根据某国有商业银行高管的解体，各银行在报告再融资方案时，为了不冲击a股市场，反复进行了多元化的资金筹措大致情况，同时尽量考虑市场容量。

中国银行在说明再融资方案时明确指出，再融资的总体概要是“保护股东利益，提高融资效率，融资效果最好”。 中国银行认为，再融资的首要考虑因素是:1.是否满足法律法规的要求；2 .对每股收益、净资产收益率( roe )等财务指标的影响； 3 .对股东持股比例稀释的影响4 .对现有股东的好处保护5 .市场接受程度6 .监管机构的审查进度等。

中国银行最终不会在a股市场直接出售，而是发行可转换债务。 中国银行表示，在a股市场发行可转换债务的主要原因是可转换债务在转换前补充附属资本，在转换后补充核心资本适合中国银行目前的资本结构，另外，可转换债务的发行并未立即对roe等财务指标造成压力，而是转换过程 可转换股价的钱在二级市场的a股价格以上，稀释效果最小，融资效率高； 可转换债务对市场的影响小于直接股权融资。