“国企改革三年行动方案将出 股权激励力度市场化程度提升”

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中国联合商报记者刘志北京报道 11月12日召开的国务院国有公司改革领导小组第三次会议进一步明确了下一阶段国有企业改革事业的研究部署。

会议要求习大大总书记的重要讲话和党的十九届中央委员会第四次全体会议的精神切实统一思想和行动，怀着高度的政治责任感和使命感，国有公司市场化改革的方向不动摇，国有公司改革向纵深快速发展。 今后三年是关键的历史阶段，要抓紧落实国有公司改革的顶层设计，抓紧研究制定国有公司改革三年的行动方案，确定并提出改革的目标、时间表、路线图。

国有企业改革的三年行动方案是

会议指出，未来三年是关键的历史阶段，要抓紧落实国有公司改革顶层设计，抓紧研究制定国有公司改革三年行动方案，确定并提出改革目标、时间表、路线图。

“这是国有企业改革的重大展开，是具有历史阶段性的重大新闻，意味着国有企业改革进入了重要的历史阶段。 ”中国公司研究院首席研究员李锦对上证新闻记者说:“分析会议信息，国有企业改革三年行动方案确定了几个方面，包括方向、任务、大致要求、主要文案。”

业内专家表示，从现在到明年两会前，是研究制定国有公司改革三年行动方案的时期，预计将于明年上半年公布。

这意味着国有企业改革进入了重要的历史阶段，以国有企业市场化改革为方向的这三年行动方案即将出台。 新三年国有企业改革的目标、时间表、路线图，是国有企业改革的《行动纲领》。

据悉，多家央企和国有企业也制定了各自的改革方案和行动计划，以全面增强国有经济竞争力、创新力、控制力、抗风险能力为目标，推动国有企业改革向纵深快速发展。

国有资产监督管理委员会研究中心研究员周丽莎认为，未来三年国有企业改革的重要工作是抓紧落实。 目前，国有公司改革从“四个试点”到“十个试点”，从个别改革措施到综合改革“双百行动”公司、地区国有资产管理国企综合改革、培育世界一流竞争公司，标志着出国公司改革已经全面展开。

“国有公司改革已经呈现三个快速发展阶段。 即全面深化改革、桩基、柱架梁三年、顶层设计出台后试点运行、大势所趋的四年，以及从年到2022年改革向纵深方向迅速发展的三年。 》中国公司研究院首席研究员李锦表示，结合此次会议的表现，以国有公司市场化为改革方向的三年行动方案将成为下一阶段国有企业改革的《行动纲领》。

会议强调，下一轮国有企业改革要从国家总体战术出发，按照建立中国特色现代国有企业制度的要求，聚焦解放和快速发展生产力，全面增强国有经济的竞争力、创新力、控制力、影响力大、抗风险能力。 在推进混合制改革、加强国有资产监管、加强研发创新能力、强化财务严格约束、减少和规范补贴、完善激励机制、提高劳动生产率和资金回报率等关键行业和关键环节，提出确定的任务措施，制定量化、可考核的具体指标。

据记者观察，在确定任务措施、制定可量化、考核的具体指标中，首先提到了混合所有制改革，但在此之前， 11月8日和11月11日，国务院国有资产监督管理委员会相继发布《中央公司混合所有制改革操作指导》、《关于中央公司控股上市公司股权激励工作若干事项的通知》、《通知》，将加快推进国有企业改革5天的三大动向或中央企业改制

今年，改革国有资本授权经营体制实现了巨大突破。 4月28日，国务院发布《国有资本授权经营体制改革方案》，确定了国有资产监督管理委员会、财政部及其他部门、机构作为出资人代表机构的职务履行办法，加强了公司的权利能力建设，实现了授权与监管的结合、活化与管理的统一。

6月3日，国务院国有资产监督管理委员会通知各中央公司、地方国有资产监督管理委员会《关于印刷<； 国务院国有资产监督管理委员会权力下放清单( 2019年版) )； 的通知(以下简称《名录》)，国有资产监督管理委员会要点共选取5大类、35个权力下放的几个事项列入《名录》。

国有资产监督管理委员会相关负责人表示，今年公布的权力下放名单的主要亮点与以往的业务相比，可以概括为“三个更进一步”。 一是进一步明确相关条件和手续，确保权力下放切实落地。 二是聚焦公司重要关注，确保权力下放权焕发活力；三是日益加强分类授权，确保授权放权准确进行。

国务院国有资产监督管理委员会有关人士表示，国有资产监督管理委员会成立以来，《国有控股上市公司(境外)股权激励试点办法》、《国有控股上市公司(境内)股权激励试点办法》和《关于规范国有控股上市公司股权激励制度实施问题的通知》相继出台。 同时，根据上述政策规定，稳步推进了中央公司控股上市公司的股权激励，但从总体上看，实施股权激励的中央公司控股上市公司数量和比例仍然明显不足。

中央企业股票出售激励机制的落地

业内人士表示，目前，央企混改已到了加快推进的重要阶段。 随着国有资产监督管理委员会近日公布的央企混改操作细则和央企控股上市股权激励落地，预计未来央企混改将进一步深化和扩大，迎来混改的小高潮。

根据国有资产监督管理委员会提供的数据，截至目前，只有中央公司控股的92家上市公司实施了股权激励方案，占中央公司控股的国内外上市公司的22.8%。

此次《通知》强调，股权激励绩效考核应体现股东对企业经营快速发展的绩效要求和考核导向。 作为权益授予的一部分，绩效考核目标应当根据企业快速发展战术规划合理设定，股权激励计划未分割安排实施的，可以不设定绩效考核条件。 作为权益生效(解锁)的一环，绩效考核目标必须结合企业经营动向、所在领域快速发展周期的科学设定，体现前瞻性、挑战性，可以通过与国内外同领域优秀公司的绩效水平横向针对性的方法来明确。

会议透露，在国有企业改革的关键行业和关键环节，推进混合全制改革仍居首位。 《操作指南》确定了央企混合改革的基本操作流程、“混合资本”和“改革机制”相关环节的操作重点。 《通知》将进一步细化央企并购改革和央企上市公司股权激励的基本操作流程和操作重点。

《操作指南》确定了中央公司所属各级子公司通过产权转让、增资扩股、首次上市( ipo )、上市公司资产重组等方法，引进非公有资本、集体资本实施混合全制改革，关联员工参考操作指南。 这意味着央企开展混合全制改革有系统的操作指导方针，有望进一步推进以“混合资本”促进“改革机制”。

“‘混资本’和‘改变机制’也在不断探索，在公司治理、董事会职权落实、三大制度改革、激励约束机制等方面形成了可宣传、可复制的经验。 ”国务院国有资产监督管理委员会相关负责人说。

业内人士表示，《操作指南》消除了以往混改实践中的许多“模糊地带”，知道公司敢于改、怎么做，有望起到混改“加速器”的作用。

根据国有资产监督管理委员会公布的数据，中央公司实施3700多项混合改革，引进非公共资本1万亿元以上，混合所有制公司户数超过70%，比年末上升近20个百分点。 中央公司资产总额的65%已经进入上市公司，营业收入的61%、利润总额的88%来自上市公司。

国有资产监督管理委员会相关负责人表示，除此之外，还存在不敢混、不想混、为了混而混、一混就轻变等问题。 这反映出对一家公司混合改变的目的、含义不清楚，混合改变的目标和路径不确定，缺乏顶层设计和战术考虑，混合过程中存在国有资产流失风险等担忧。

总的来看，目前全国混改以基金形式参与的投资者增多，市场化债转股与混改相结合的方式增多，与中央合作推进地方国有企业改革的例子增多等，出现了许多新现象。

不再对收入设置限制

《通知》对中央公司控股上市公司的股权激励对象、激励方法、权益授予数量、授予价格、股权激励收益分别制定进一步规范，加大股权激励力度。 一是提高授予数量的占有率。 中小市值上市公司和科技创新型上市公司首次实施股权激励计划授予的股权数从总股本的1%提高到3%，重大战术转变等有特殊需要的上市公司在两个完善年度的累计授予数放宽到5%。 二是提高权益的授予价值。 根据《通知》，中央企业控股上市公司董事、高级管理层的权益授予价值，由国内外上市公司一律按照授予时的报酬总额(含权益授予价值)以下40 )明确，管理、技术、业务骨干等其他激励对象的权益授予价值，由上市公司董事会合理授予 三是股权激励对象不再控制实际获得的利润。 股权激励对象实际获得的利益为投资性利益，不再设定限制上限。

业内人士表示，中小市值上市公司和科技创新型上市公司首次实施股权激励计划授予的股权数量将浮出水面，能够大幅提高国有上市公司股权激励计划的比较有效性和灵活性。 总量决定的灵活性提高，且个别员工的激励力大幅增加，有利于保障激励计划的比较有效性，刺激上市公司股权激励的积极性。 提高激励市场化程度有助于国有上市公司吸引和留住人才，在人才竞争中掌握更高的主动性。

《通知》规定，上市公司必须按照股票上市客户的监管规定和上市规则，明确权益授予的公平市值。 股票期权、股票增值权的行使价格通过公平市场价格明确，限制性股票的赋予价格通过公平市场价格的50%以上明确。 股票公平市值低于每股净资产时，限制性股票的授权价大致在公平市值的60%以上，较为明确。

显然，激励市场化程度提高，有利于央企上市公司吸引和留住人才，在人才竞争中掌握更大的主动权。 《通知》还结合中国经济进入新常态的优势，进一步完善股权激励绩效考核的相关要求，从吸引公司开展国际目标领域针对性的方面建立更加科学的绩效考核体系，降低权益授予时的绩效考核门槛，规范权益行使时的绩效条件

国有资产监督管理委员会相关负责人表示，股权激励与绩效考核相结合是公司关注股东回报、实现长期增长、提高收益质量的必要和重要机制，是国有公司控股多年来探索的较为有效的机制 然而，业绩考核要求过度刚性也是一些中央公司控股上市公司不愿开展股权激励尝试的重要原因。